节后宽幅震荡,市场结构分化

来源:国金基金  时间:2021.2.18-2021.2.19

上周市场回顾

上周两个交易日A股市场大幅震荡,抱团股有所松动,行业及个股分化仍然存在。两市成交额连续两个交易日破万亿,北向资金累计净流入95.53亿元,两融余额涨至16648.01亿元。截至上周五收盘,上证综指周涨1.12%收于3696.17点,深证成指周跌0.87%收于15823.11点,沪深300周跌0.50%收于5778.84点,创业板指周跌3.76%收于3285.53点。

各行业来看,采掘、有色金属、商业贸易涨幅居前,分别为8.70%、7.99%、5.77%,家用电器、食品饮料、电气设备跌幅居前,分别为-3.87%、-3.08%、-2.96%。

重要事件

一、国际

美国国务卿布林肯发表声明称,拜登在总统就职首日签署重返《巴黎协定》行政令,美国正式再度成为《巴黎协定》缔约方。

美国1月进口物价指数环比升1.4%,预期升1%,前值升0.9%;同比升0.9%,预期升0.4%,前值降0.3%;出口物价指数环比升2.5%,预期升0.7%;同比升2.3%,前值升0.2%。

美国2月Markit制造业PMI初值58.5,预期58.5,前值59.2;2月Markit服务业PMI初值58.9,创2015年3月以来新高,预期57.6,前值58.3。

纽约联储数据显示,美国2020年第四季度家庭债务增加2060亿美元,达创纪录的14.56万亿美元,全年增幅达3%。其中,住房抵押贷款债务首次突破10万亿美元大关,增幅为5%。

欧元区2月制造业PMI初值为57.7,预期54.3,前值54.8;服务业PMI初值为44.7,预期45.9,前值45.4;综合PMI初值为48.1,预期48,前值47.8。

英国2月制造业PMI为54.9,预期53.2,前值54.1;服务业PMI为49.7,预期41,前值39.5;综合PMI为49.8,预期42.2,前值41.2。

二、国内

中央全面深化改革委员会第十八次会议强调,加快攻克重要领域“卡脖子”技术,有效突破产业瓶颈,牢牢把握创新发展主动权。要围绕扩大内需深化改革,加快培育完整内需体系,健全区域协调发展体制机制、城乡融合发展体制机制,加快推进以人为核心的新型城镇化,深化土地制度、户籍制度改革,建立健全巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接机制,健全再分配调节机制,扎实推动共同富裕。完善重要民生商品价格调控机制,全面加强药品监管能力建设。

国务院发布《关于新时代支持革命老区振兴发展的意见》,明确鼓励政策性金融机构结合职能定位和业务范围加大对革命老区支持力度,鼓励商业性金融机构通过市场化方式积极参与革命老区振兴发展,支持符合条件的革命老区重点企业上市融资。

银保监会发布《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》。通知要求,商业银行与合作机构共同出资发放互联网贷款的,应严格落实出资比例区间管理要求,单笔贷款中合作方出资比例不得低于30%;严控跨地域经营;商业银行与合作机构共同出资发放互联网贷款的,与单一合作方(含其关联方)发放的本行贷款余额不得超过本行一级资本净额的25%;商业银行与全部合作机构共同出资发放的互联网贷款余额不得超过本行全部贷款余额的50%。

税务总局增值税发票数据显示,春节期间全国居民消费市场持续活跃,全国批发零售业销售收入同比增长27.9%;餐饮服务销售收入增长358.4%,已恢复至疫情前常态水平,比2019年春节增长5.4%。

2020年中国家电行业实现主营业务收入1.48万亿元,同比下降1.06%;累计出口额837亿美元,增长18%,出口额规模保持历史同期最佳水平,且增速为近10年来最高。

后续市场展望

年后两个交易日A股市场高位震荡,但仍表现为“开门红”,国内疫情改善的确定性增加,制造业领域上涨。短期外围流动性仍将延续宽松,在弱美元的背景下,外资流入有望持续。宽松的流动性和国内消费的逐渐复苏将推动A股阶段性上涨。从中长期角度,优胜劣汰机制提升资源配置效率,个股分化将是中长期趋势,龙头企业和优质成长企业将持续受益。

我们在行业配置中继续以大消费类和科技类为主,坚定看好具备长期需求的医药、消费板块以及具备核心技术优势的电子、计算机、通信和新能源板块个股,主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

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