宏观研究:
结合经济周期、货币政策周期、投资时钟理论,判断未来一段时间股票市场的风险收益,作为判断系统风险的基础。系统性风险的判断主要决定股票组合的实际仓位。
行业研究:
行业的研究,采取自上而下与自下而上相结合的方式。
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自上而上,主要是结合经济经济增长预期,在周期股和消费股两大类行业属性中进行切换
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自下而上,主要是行业研究员根据自己对行业发展阶段、周期、政策等影响要素,给出行业投资机会的判断
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最终自上而下和自下而上结合形成中观的行业配置
公司研究:
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强调公司研究,而非股票研究:崇尚寻找好公司的价值投资
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配置的行业研究员:具备行业背景,熟悉行业内部的情况
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采用股票池管理的方式优选投资标的:精选股票池,股票池个数不超过200只,精选股票不超过100只
价值判断:
在深度研究优秀公司的基础上,根据金融模型、市场经验为标的进行金融定价和价值判断,当股价低于计算的内部价值时,加仓;反之,则换仓和减仓。