来源：国金基金 时间：2021.1.25-2021.1.29
上周市场回顾
上周A股市场大幅回调，市场震荡加大，抱团松动迹象明显。两市成交额连续三个交易日不足万亿，北向资金累计净流出67.37亿元，两融余额跌至16980.46亿元。截至上周五收盘，上证综指周跌3.43%收于3483.07点，深证成指周跌5.16%收于14821.99点，沪深300周跌3.91%收于5351.96点，创业板指周跌6.83%收于3128.86点。
各行业来看，本周只有休闲服务上涨，涨幅为4.31%，国防军工、电子、医药生物跌幅居前，分别为-12.23%、-8.25%、-7.10%。
数据来源：Wind，截至2021.1.29
重要事件
一、国际
美国2020年第四季度实际GDP初值年化环比升4%，预期升4%，前值33.4%；GDP平减指数初值升2%，预期升2.2%，前值升3.5%；年化实际GDP为187803亿美元，前值185965亿美元。美国2020年全年GDP增速录得-3.5%，为2009年以来首次录得负值，且创1946年以来新低。
美国截至1月23日当周初请失业金人数84.7万，预期87.5万，前值90万；初请失业金人数四周均值86.8万，前值84.8万。美国截至1月16日当周续请失业金人数477.1万，预期505.4万，前值505.4万。
美联储宣布维持0%-0.25%的利率不变，符合市场预期。美联储还宣布将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将继续每月购买800亿美元的国债和400亿美元的住房抵押贷款支持证券（MBS），并且重申继续资产购买步伐，直到经济进一步大幅增长。
全球2020年FDI总额约为8590亿美元，同比大幅缩水42%；但中国FDI逆势增长4%，达1630亿美元，超过美国成为全球最大外资流入国。2021年全球FDI增长预计仍将疲弱，2022年有望复苏。
国际货币基金组织（IMF）表示，基于今年晚些时候新冠疫苗将加速推广以及部分经济体增加政策支持等预期，上调今年全球经济增长预期0.3个百分点至5.5%。其中，美国经济增长5.1%，欧元区经济增长4.2%。在有效的疫情遏制措施、强有力公共投资和央行流动性支持下，中国经济有望增长8.1%。
英国去年12月失业率7.4%，失业金申请人数0.7万人。至11月三个月ILO失业率为5%，创2016年4月以来新高，预期5.1%，前值4.9%；三个月ILO就业人数降8.8万人，预期降10万人，前值降14.4万人。
英国1月CBI零售销售差值-50，创去年5月以来新低，预期-28，前值-3。
澳大利亚2020年第四季度PPI同比降0.1%，前值降0.4%；环比增0.5%，预期增0.4%。
日本2020年12月工业产值环比降1.6%，预估降1.5%；工业产值同比降3.2%，预估降3.1%。
韩国受益于出口大幅增长，去年四季度GDP经季调后环比增长1.1%，预期增0.7%，前值增2.1%；全年萎缩1%，为1998年金融危机以来时隔22年来再现负增长。
二、国内
31省份2020年GDP出炉，广东GDP超过11万亿元，稳居第一；江苏GDP突破10万亿元，位居第二；山东位居第三。西藏GDP增速达到7.8%，领跑全国。有20个省份的GDP增速超过全国GDP增速。
央行：2020年末，人民币房地产贷款余额49.58万亿元，同比增长11.7%，比上年末增速低3.1个百分点，连续29个月回落；房地产开发贷款余额11.91万亿元，同比增长6.1%，增速比上年末低4个百分点。
财政部：2020年全国一般公共预算收入182895亿元，同比下降3.9%，其中证券交易印花税1774亿元，同比增长44.3%，土地和房地产相关税收中，契税7061亿元，同比增长13.7%；一般公共预算支出245588亿元，同比增长2.8%。
工信部印发《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》，明确提出要面向智能终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场，推动基础电子元器件产业实现突破，并增强关键材料、设备仪器等供应链保障能力。
国家能源局：截至2020年底，我国可再生能源发电装机达到9.34亿千瓦，同比增长约17.5%；2020年，全国可再生能源发电量达22148亿千瓦时，同比增长约8.4%。
证监会召开2021年系统工作会议，明确要把党的领导优势和资本市场发展规律有机结合，扎实推进全面深化资本市场改革开放落实落地，努力保持复杂环境下资本市场稳健发展势头，全面落实“零容忍”的执法理念和打击行动，坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战持久战，并加快推进科技和业务的深度融合；统筹抓好进一步提高上市公司质量意见和退市改革方案落地见效，严格退市监管，拓展重整、重组、主动退市等多元退出渠道。
沪深交易所发布公募REITs相关配套业务规则，包括公募REITs业务办法、发售业务指引和审核关注事项指引。相比此前的《征求意见稿》，《业务办法》主要对上市审核、发售、交易、收购及信息披露等业务全流程进行规范，进一步简化申请文件要求、优化交易机制、完善项目收购及权益变动的相关要求。
后续市场展望
近期受央行净投放不及预期影响，流动性有所收紧，市场反应悲观，抱团松动迹象明显，预计春节前央行仍将投放，修复市场流动性。1月份公募基金新发创新高，预计2月份募集规模依然庞大，南下资金分流有限，A股市场流动性仍处于惯性上涨阶段。在注册制和退市新规实施背景下，优胜劣汰机制提升资源配置效率，个股分化将是中长期趋势，龙头企业和优质成长企业将持续受益。
我们在行业配置中继续以大消费类和科技类为主，坚定看好具备长期需求的医药、消费板块以及具备核心技术优势的电子、计算机、通信和新能源板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。
（数据来源：Wind，市场观点仅供参考，不构成投资建议与未来业绩保证）
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