市场短期回调,中长期向好趋势不变

来源:国金基金  时间:2020.10.19-2020.10.23

上周市场回顾

上周A股市场波动加大,整体呈现大幅回调,北向资金累计净流出140.26亿元,两融余额小幅升至15294.36亿元。截至上周五收盘,上证综指周跌1.75%收于3278点,深证成指周跌2.99%收于13128.46点,沪深300周跌1.53%收于4718.49点,创业板指周跌4.54%收于2600.84点。

各行业来看,除银行、汽车上涨2.19%、1.25%之外,其余板块均有不同程度的下跌,其中,医药生物、农林牧渔、建筑材料跌幅居前,分别为-6.24%、-5.84%、-5.19%,家电、食品饮料、有色金属跌幅居后,分别为-0.12%、-0.46%、-0.6%。

数据来源:Wind,截至2020.10.23

重要事件

一、国际

美联储布拉德:美联储已经确定将在相当长的一段时间内保持低利率;美联储并没有就利率前景与市场对抗;美联储的政策目前状况良好;美联储将需要考虑未来如何实施QE政策;已经尝试过负利率的地方显示,负利率可能没有那么有效。

美国10月Markit制造业PMI初值为53.3,预期为53.4,前值为53.2;Markit服务业PMI初值为56,预期为54.6,前值为54.6;Markit综合PMI初值录得55.5,刷新2019年2月以来新高。

美国至10月17日当周初请失业金人数为78.7万,刷新今年3月底以来新低,预期为86万。至10月10日当周续请失业金人数837.3万人,为连续第4周下降,且为3月底以来首次低于1000万。

美国9月成屋销售年化总数为654万户,创2006年5月以来最高水平,预期为630万户,前值修正为598万户。

I日本9月核心CPI同比降0.3%,预期降0.4%,前值降0.4%。10月Markit制造业PMI初值为48,前值47.7;服务业PMI为46.6,前值46.9;综合PMI为46.7,前值46.6。

俄罗斯央行维持基准利率在4.25%不变,符合预期。

二、国内

中共中央政治局常务委员会召开会议,听取“十三五”规划实施总结评估汇报。会议强调,各方面要将精力更加集中到贯彻党中央部署、谋划推动“十四五”发展上来,深刻认识“十四五”时期我国将进入新发展阶段的重大判断,贯彻落实新发展理念,紧扣推动高质量发展,着力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

中国前三季度GDP同比增长0.7%,增速由负转正。第三季度GDP同比增长4.9%,低于5.2%的预期,仍为年内最高;三季度GDP环比增长2.7%。前三季度全国居民人均可支配收入实际增长0.6%,年内首次转正。

中国9月规模以上工业增加值同比增6.9%,连续6个月保持正增长,预期5.8%,前值5.6%。前三季度规模以上工业增加值同比增长1.2%。

9月全国城镇调查失业率为5.4%,比8月下降0.2个百分点;前三季度,全国城镇新增就业人员898万人,完成全年目标任务的99.8%。

中国9月社会消费品零售总额同比增3.3%,预期1.6%,前值0.5%;其中,除汽车以外的消费品零售额增长2.4%。前三季度全国网上零售额同比增长9.7%,增速比上半年加快2.4个百分点。

中国1-9月固定资产投资(不含农户)同比增长0.8%,增速年内首次由负转正,1-8月为下降0.3%;其中,民间固定资产投资下降1.5%,1-8月为下降2.8%。

中国1-9月房地产开发投资同比增长5.6%,1-8月为增4.6%。其中,住宅投资增长6.1%,增速提高0.8个百分点。1-9月商品房销售面积同比下降1.8%,1-8月为下降3.3%;商品房销售额同比增3.7%,1-8月为增1.6%;房地产开发企业到位资金同比增4.4%。

发改委、工信部、科技部等六部委发文支持民营企业加快改革发展与转型升级,要求继续推进减税降费,加大对民营企业信贷支持力度;进一步放宽民营企业市场准入,放开石油、化工、电力、天然气等领域节能环保竞争性业务;依法支持社会资本进入银行、证券、资产管理、债券市场等金融服务业;鼓励有条件的股份制民营企业上市和挂牌交易。

后续市场展望

市场短期回调主要与海外疫情反复、美国大选前观望情绪浓厚、宏观流动性担忧等因素有关,我们认为不必过于悲观,经济企稳复苏、企业盈利改善、人民币升值空间打开、居民存款搬家等中长期向好趋势并未改变,“十四五”规划窗口将打开国内政策空间,随着监管层持续推动资本市场基础制度建设,为机构资金入市创造良好的市场环境,我们继续看好A股市场中长期发展。我们在行业配置中继续以大消费类和科技类为主,坚定看好具备长期需求的医药、消费板块以及具备核心技术优势的电子、计算机、通信和新能源板块个股,主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

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