来源：国金基金 时间：2020.9.07-2020.9.11
上周市场回顾
上周A股市场经历大幅调整，北向资金累计净流出5.83亿元，两融余额回落至14864亿元。截至上周五收盘，上证综指周跌2.83%收于3260.35点，深证成指周跌5.23%收于12942.95点，沪深300周跌3%收于4627.28点，创业板指周跌7.16%收于2536.62点。
各行业来看，农林牧渔、通信、国防军工跌幅居前，分别为-10.08%、-8.19%、-7.38%；银行、钢铁、房地产跌幅居后，分别为-0.32%、-0.32%、-1.17%。
数据来源：Wind，截至2020.9.11
一、国际
美国8月季调后CPI环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.6%；实际收入环比升0.3%，前值降0.6%。
美国8月PPI同比降0.2%，预期降0.3%，前值降0.4%；环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.6%。
美国9月5日当周初请失业金人数为88.4万人，连续五周录得下滑后首次录得增加，预期84.6万人，前值88.1万人。
美国至9月4日当周API原油库存+297万桶，预期-107.5万桶，前值 -636万桶。
欧元区第二季度GDP终值同比萎缩14.7%，预期萎缩15%，初值萎缩15%。
英国7月GDP同比减11.7%，预期减11.3%，前值减16.8%。
日本第二季度实际GDP年化季环比修正值降28.1%，创纪录最大跌幅，预期降28.5%，初值降27.8%。
加拿大央行维持利率在0.25%不变，继续以目前的速度进行资产购买。
二、国内
中国8月CPI同比上涨2.4%，预期涨2.4%，前值涨2.7%；其中，猪肉供给有所改善，价格同比涨幅回落33.1个百分点。中国8月PPI同比下降2%，预期降2%，前值降2.4%。
中国8月M2同比增10.4%，预期10.8%，前值增10.7%。新增人民币贷款1.28万亿元，同比多增694亿元。社会融资规模增量3.58万亿元，预期2.66万亿元，前值1.69万亿元。
中国8月出口（以人民币计）同比增11.6%，预期增12.4%，前值增10.4%；进口同比降0.5%，预期增6.1%，前值增1.6%。出口增速自5月份以来连续刷新年内新高。
中国8月外汇储备31646.1亿美元，环比增加102.2亿美元，为连续5个月上升。
商务部：8月，全国实际使用外资841.3亿元人民币，同比增长18.7%；1-8月累计实际使用外资6197.8亿元人民币，同比增长2.6%。
中汽协：8月份，汽车产销分别完成211.9万辆和218.6万辆，同比分别增长6.3%、11.6%，均连续5个月正增长；新能源车产销分别完成10.6万辆和10.9万辆，刷新当月历史记录。
中国信通院：8月国内手机市场总体出货量2690.7万部，同比下降12.9%，其中5G手机出货量1617万部，占比60.1%。
后续市场展望
9月以来在流动性预期波动、中美摩擦扰动等因素的影响下，A股市场风险偏好受到冲击，前期涨幅较大的板块和强势股经历大幅回调。我们认为全球流动性宽松的市场格局没有发生实质变化，中国经济率先实现复苏， A股配置吸引力占优。在国内与国际双循环的政策背景下，优质公司将持续享受行业集中度提升的红利，优质龙头公司保持估值溢价将是常态，建议投资者更关注中长期的基本面变化，选择与优秀的公司为伍。我们在行业配置中继续以大消费类和科技类为主，坚定看好具备长期需求的医药、消费板块以及具备核心技术优势的电子、计算机、通信和新能源板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。
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