本周A股市场全面上扬，沪深两市日均成交额较上一周有所提升，北向资金累计净流入，本周合计净流入48亿元，两融余额11416亿元。截至上周三收盘，上证综指周涨1.37%收于2979.55点，深证成指周涨2.78%收于11813.53点，沪深300周涨2.34%收于4138.99点，创业板指周涨5.14%收于2382.47点。
各行业来看，电子、食品饮料、电气设备涨幅为正，分别为4.32%、3.93%、3.74%；钢铁、采掘、纺织服装跌幅靠前，分别下跌4.91%、1.94%、1.85%。
数据来源：Wind，截至2020.06.26
宏观
一、国际
欧元区6月制造业PMI初值46.9，创4个月新高，预期44.5，前值39.4。
法国6月INSEE制造业信心指数为77，预期为80，前值为71；6月INSEE商业信心指数为78，预期为72，前值为59。
德国6月IFO商业景气指数为86.2，预期为85，前值为79.5；6月IFO商业预期指数为91.4，预期为87，前值为80.1；6月IFO商业现况指数为81.3，预期为84，前值为78.9。
瑞士6月ZEW投资者信心指数为48.7，前值为31.3；6月ZEW经济现况指数为-46.2，前值为55.2。
英国6月制造业PMI为50.1，创2月以来新高，预期45，前值40.7。
英国6月CBI工业订单差值为-58，预期-50，前值-62；产出预期差值为-30，为3月以来最高，前值-49；出口订单差值为-79，为1977年有记录以来最差，前值-55；物价预期差值为-10，前值-20。
美国5月成屋销售总数年化391万户，刷新2010年7月以来新低，预期410万户，前值433万户。
美国6月Markit制造业PMI初值49.6，预期48，前值39.8；服务业PMI初值46.7，预期46.5，前值37.5。
日本4月领先指标终值为77.7，初值为76.2；同步指标终值为80.1，初值为81.5。
二、国内
交通运输部：5月交通固定资产投资完成3433亿元，同比增27%，1-5月累计完成10223亿元，同比增0.9%，年内累计增速首次实现增长，表明疫情造成的交通投资缺口已初步补齐。
国务院：即日起至2024年12月31日，在中国（海南）自由贸易试验区暂时调整实施《中华人民共和国海关事务担保条例》、《中华人民共和国进出口关税条例》、《中华人民共和国国际海运条例》、《中华人民共和国船舶和海上设施检验条例》和《国内水路运输管理条例》5部行政法规的有关规定。
5月全国规模以上工业企业利润总额同比增长6.0%，为今年以来首次转正。成本上升压力明显缓解，石油加工、电力、化工、钢铁等重点行业利润改善明显。1-5月，全国规模以上工业企业利润总额同比降19.3%，为连续第三个月收窄。国家统计局称，疫情影响下市场需求依然偏弱，利润回升的持续性还需进一步观察。
2020年国内成品油调价窗口出现的年内首次上调。汽柴油每吨上调120元和110元。全国平均来看，92号汽油每升上调0.09元，95号汽油每升上调0.10元，0号柴油每升上调0.09元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将多花4.5元。
文化和旅游部数据中心统计显示，端午假期前两日，全国累计接待国内游客3707.7万人次，累计实现国内旅游总收入96.6亿元。
第36届东盟国家领导人会议以视频形式召开，本次会议聚焦针对新冠肺炎的全面恢复计划，并加快实施新举措，包括创建东盟国家新冠肺炎应急基金、建立东盟医疗用品区域储备库，东盟国家将根据《东盟互联互通总体规划2025》对蓝图的执行情况进行中期审议，加速启动区域全面经济伙伴关系（RCEP）。
中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友：新冠肺炎疫苗不一定能成为人类的免疫通行症，疫苗今年底应用应该问题不大，但并非有了疫苗，就可以一劳永逸地解决问题；当前外卖员被重点筛查，新冠肺炎病毒难借食品外包装传播；订外卖是否会感染新冠肺炎的问题较为复杂。
后续市场展望
端午假期美股再次出现了较大的下跌，我们认为主要原因仍是美国疫情再次反弹，日确诊人数超过4万人，引发市场的担忧。此外，年初以来的零利率政策提供了较持续的宽松货币条件，系当前主要的政策支撑，因此，近期美股波动加大。而新冠疫情爆发以来，国内在松紧有度的货币政策引导下，宏观经济继续平稳运行，我们仍为在疫情常态化、国内疫情面临二次抬头的情况下，短期二级市场仍存在一定不确定性，预计A股市场后市将以震荡为主。
通过复盘往经济周期，当工业景气度下滑，PPI同比下滑，而流动性宽松时，资金更多聚焦与经济相关度弱的成长行业。我们在行业配置中，继续以韧性较强的大消费类和科技类板块为主，短期优选优质板块中高股息率、高安全边际标的，长期依旧坚定看好具备较大空间的医药板块和具备核心技术优势的通信、计算机和电子、新能源板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。
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