来源：国金基金 时间：2019.12.23-2019.12.27
上周市场回顾
本周A股市场呈现震荡格局，板块分化活跃仍是主要特征，沪深两市日均成交额较上一周有所回落，北向资金连续29日净流入，本周合计净流入64.3亿元，两融余额10150亿元。截至周五收盘，上证综指周涨0.003%收于3005.04点，深证成指周涨0.04%收于10233.77点，沪深300周涨0.12%收于4022.03点，创业板指周跌0.23%收于1767.58点。
各行业来看，有色金属、建筑材料、综合涨幅居前，分别为6.8%、3.8%、3.22%，计算机、农林牧渔、公用事业跌幅居前，分别为-2.03%、-1.76%、-1.27%。
数据来源：wind
一、国际
欧盟委员会主席冯德莱恩表示，考虑到新的贸易协议谈判的复杂性，英国与欧盟都需要在明年中认真评估谈判进展，如有需要，可以考虑延长英国退欧过渡期（原定截至2020年底）。
日本首相安倍和央行行长黑田东彦向日本商界领袖施压，促请他们给员工加薪，以协助提振日本经济。
韩国央行：随着经济增长放缓和全球金融市场不确定性上升，韩国金融体系的稳定性可能会受到侵蚀；警惕风险资产资金流入可能大增；将加强对利率以外的货币政策工具的研究和分析。
美国：11月耐用品订单环比降2.0%，预期升1.5%，前值升0.5%。11月新屋销售总数年化71.9万户，预期73.5万户，前值73.3万户。12月21日当周初请失业金人数为22.2万人，预期22.4万人，前值从23.4万人修正为23.5万人。上周活跃原油钻井数量减少8座、总数下降至677座，标志着活跃原油钻井数量出现三周以来的首次下降。
日本：11月工业产出初值同比减8.1%，预期减8.1%，前值减7.7%；环比减0.9%，预期减1.4%，前值减4.5%。厚生劳动省发布2019年人口动态统计推算显示，日本人2019年国内出生数量为86.4万人，同比减少5.92%，出现锐减，这是日本自1899年开始统计以来首次低于90万人。
二、国内
国务院发布《关于进一步做好稳就业工作的意见》，要求加大援企稳岗力度。阶段性降低失业保险费率、工伤保险费率的政策，实施期限延长至2021年4月30日。加强对企业金融支持，落实普惠金融定向降准政策，释放的资金重点支持民营企业和小微企业融资；挖掘内需带动就业，鼓励汽车、家电、消费电子产品更新消费，有力有序推进老旧汽车报废更新，鼓励限购城市优化机动车限购管理措施；加大投资创造就业，合理扩大有效投资，适当降低部分基础设施等项目资本金比例。
中办、国办印发《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》，要求坚持把稳定和扩大就业作为经济社会发展的优先目标，将就业优先政策置于宏观政策层面；以户籍制度和公共服务牵引区域流动，全面取消城区常住人口300万以下的城市落户限制，全面放宽城区常住人口300万至500万的大城市落户条件；完善城区常住人口500万以上的超大特大城市积分落户政策，精简积分项目，确保社会保险缴纳年限和居住年限分数占主要比例。
中办、国办印发《关于做好2020年元旦春节期间有关工作的通知》，要求加强煤电油气运供需监测和协调保障，做好煤炭、天然气迎峰度冬保供稳价工作。全面落实“菜篮子”市长负责制，扎实做好猪肉等重要农产品生产保供稳价工作，切实保障城乡居民“菜篮子”产品需求，注意防止物价联动上涨。
十三届全国人大常委会第十五次会议全体会议审议通过《中华人民共和国证券法（修订草案）》，修订后的证券法于2020年3月1日起施行。明确全面推行注册制；加大内幕交易惩处力度，最高十倍罚款；信息披露违法最高处1000万罚款；证券从业人员买卖股票将被没收违法所得并处罚款；强化信息披露要求，明确董监高责任；发行人欺诈发行尚未发行证券的最高罚2000万元。
央行：自2020年3月1日起，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商，将原合同约定的利率定价方式转换为以LPR为定价基准加点形成（加点可为负值），加点数值在合同剩余期限内固定不变；也可转换为固定利率；定价基准只能转换一次，转换之后不能再次转换；已处于最后一个重定价周期的存量浮动利率贷款可不转换；存量浮动利率贷款定价基准转换原则上应于2020年8月31日前完成。
银保监会、央行发布《关于规范现金管理类理对产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》，从投资范围、投资集中度要求、流动性、杠杆管控等方面做出规范和约束，整体上与货币市场基金等同类产品监管标准保持一致。
国家统计局：中国11月规模以上工业企业利润同比增长5.4%，前值降9.9%。1-11月累计利润同比下降2.1%，降幅比1-10月收窄0.8个百分点。
财政部：据财税部门测算，2万亿减税降费拉动2019年GDP增长0.8个百分点，拉动固定资产投资增长0.5个百分点，拉动社会消费品零售总额增长1.1个百分点。
外管局：2019年前三季度，我国经常账户顺差9421亿元，资本和金融账户顺差2230亿元，其中，非储备性质的金融账户顺差1331亿元，储备资产减少922亿元。
后续市场展望
短期来看，风险偏好仍然是影响市场的核心变量，存量浮动利率贷款挂钩LPR定价有利于降低融资成本，对股市影响整体偏正面，考虑到季末年初再融资、IPO和解禁规模较大，仍需警惕由此带来的流动性压力。
中长期来看，A股市场整体估值水平与海外市场相比仍有明显的吸引力，市场对外开放持续推进，流动性环境总体偏向有利，资本市场改革深入，均有助于进一步强化牛市基础。
行业配置仍以大消费和科技类板块为主，坚定看好具备长期需求的医药板块和具备核心技术优势的通信、计算机和电子板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。
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