市场有望延续震荡向上格局

来源:国金基金  时间:2019.12.9-2019.12.13

上周市场回顾

本周A股市场延续反弹态势,沪深两市日均成交额较上一周明显放大,北向资金连续22日净流入,本周合计净流入超过205亿元,两融余额9816亿元,较上周有所增加。截至周五收盘,上证综指周涨1.91%收于2967.68点,深证成指周涨1.28%收于10004.62点,沪深300周涨1.69%收于3968.22点,创业板指周涨1.66%收于1755.41点。

各行业来看,农林牧渔、食品饮料分别收跌2.98%、0.49%,其余行业均收涨,计算机、非银金融、钢铁涨幅居前,分别为4.16%、3.15%、3.04%,国防军工、纺织服装、医药生物涨幅居后,分别为0.09%、0.33%、0.46%。

                                                  数据来源:wind

一、国际

中方关于中美第一阶段经贸协议的声明于12月13日发布,经过中美两国经贸团队的共同努力,双方在平等和相互尊重原则的基础上,已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。协议文本包括序言、知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率和透明度、扩大贸易、双边评估和争端解决、最终条款九个章节。同时,双方达成一致,美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺,实现加征关税由升到降的转变。双方约定,下一步双方将各自尽快完成法律审核、翻译校对等必要的程序,并就正式签署协议的具体安排进行协商。

美联储维持联邦基金利率目标区间在1.50%-1.75%不变,维持超额准备金利率在1.55%不变,维持贴现利率在2.25%不变,符合市场普遍预期。

欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变,存款机制利率在-0.5%不变,边际借贷利率在0.25%不变,均符合预期。

巴西央行降息50个基点至4.5%,为年内第四次降息。

土耳其央行降息200个基点至12%,为年内第四次降息。

俄罗斯央行降息25个基点至6.25%,为连续第五次降息。

美国:11月季调后CPI环比升0.3%,预期0.2%,前值0.4%;11月季调后核心CPI环比升0.2%,预期0.2%,前值0.2%。至12月7日当周初请失业金人数为25.2万人,升至逾两年新高,预期21.3万人,前值20.3万人。至12月6日当周API原油库存增加141万桶,预期减少305万桶,前值减少372万桶;EIA原油库存增加82.2万桶,预期减少276.3万桶,前值减少485.6万桶。

欧元区:10月工业产出环比减0.5%,预期减0.5%,前值增0.1%;同比减2.2%,预期减2.3%,前值减1.7%。

德国11月CPI终值环比降0.8%,预期降0.8%,初值降0.8%;同比升1.1%,预期升1.1%,初值升1.1%。

法国11月CPI终值环比升0.1%,预期升0.1%,初值升0.1%;同比升1%,预期升1%,初值升1%。

二、国内

中央经济工作会议确定,明年要抓好六大重点工作:一是坚定不移贯彻新发展理念;二是坚决打好三大攻坚战;三是确保民生特别是困难群众基本生活得到有效保障和改善;四是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策;五是着力推动高质量发展;六是深化经济体制改革。

中央经济工作会议要求保持经济运行在合理区间;巩固和拓展减税降费成效,大力优化财政支出结构;要推进更高水平对外开放,保持对外贸易稳定增长,稳定和扩大利用外资,扎实推进共建“一带一路”;继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

国务院常务会议通过《外商投资法实施条例(草案)》,实化促进和保护外商投资的措施。

央行、外管局发布《境外机构投资者境内证券投资资金管理规定(征求意见稿)》,提出进一步便利境外机构投资者境内证券投资。

中国11月M2同比增长8.2%,预期8.4%,前值8.4%;11月新增人民币贷款13900亿元,预期12562.5亿元,前值6613亿元;11月社会融资规模增量为1.75万亿元,比上年同期多1505亿元。

中国11月CPI同比上涨4.5%,预期4.3%,前值3.8%;11月PPI同比降1.4%,预期降1.4%,前值降1.6%。

商务部:上周全国食用农产品市场价格比前一周上涨1.9%,生产资料市场价格上涨0.1%,其中猪肉价格上涨4.5%。

中汽协:中国11月汽车销量同比下降3.6%;乘用车销量205.7万辆,达到今年以来月度最高水平,销量环比增长6.7%,同比下降5.4%;11月新能源汽车销量同比下降43.7%。

发改委等九部门发布《关于改善节假日旅游出行环境促进旅游消费的实施意见》,要求加大投入力度,着力增加旅游产品供给,加快推动落实带薪休假,完善带薪休假相关制度建设,推动错峰出行。

发改委等7部委印发《关于促进“互联网+社会服务”发展的意见》,要求加快社会服务资源数字化,加大公共数据开放力度;加快新型数字基础设施建设,推进大数据、云计算、人工智能、物联网等新一代信息技术在社会服务领域集成应用,面向远程医疗、在线教育、智慧养老等领域,加快5G行业应用试点。

中金所发布沪深300股指期权合约及相关业务规则,标志着沪深300股指期权合约及规则准备工作正式完成。

后续市场展望

短期来看,中央经济工作会议定调经济政策延续稳健宽松,中美第一阶段经贸协议文本达成一致,贸易摩擦开始实质性缓和,不确定性降低,均有利于稳定市场预期和提升风险偏好,市场有望延续震荡向上格局。

中长期来看,A股市场整体估值水平与海外市场相比仍有明显的吸引力,资本市场对外开放持续推进,流动性环境总体偏向有利,为后续市场企稳反弹提供支撑。

行业配置仍以大消费和科技类板块为主,坚定看好具备长期需求的医药板块和具备核心技术优势的通信、计算机和电子板块个股,主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

                                                                                                                                                                                                                 

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