流动性环境总体偏向有利,为后续市场企稳反弹提供支撑

来源:国金基金  时间:2019.12.2-2019.12.6

上周市场回顾

本周A股市场迎来小幅反弹,沪深两市日均成交额较上一周略有增加,北向资金连续17日净流入,本周合计净流入超过205亿元,两融余额9720亿元,较上周有所增加。截至周五收盘,上证综指周涨1.39%收于2912.01点,深证成指周涨3.09%收于9878.62点,沪深300周涨1.93%收于3902.39点,创业板指周涨3.72%收于1726.80点。

各行业来看,除采掘微跌0.01%之外,其余行业全线收涨,电子、家电、传媒涨幅居前,分别为6.31%、4.66%、3.52%,钢铁、建筑装饰、银行涨幅居后,分别为0.07%、0.34%、0.58%。

数据来源:wind

一、国际

国务院关税税则委员会办公室:根据国内需要,我国企业自主通过市场化采购,自美进口一定数量商品。国务院关税税则委员会正在根据相关企业的申请,开展部分大豆、猪肉等商品排除工作,对排除范围内商品,采取不加征我对美301措施反制关税等排除措施。

美国贸易代表莱特希泽宣布,法国数字服务税“歧视”美国互联网企业,考虑到相关“损害”,提议美国政府向香槟、奶酪、手提包等价值24亿美元的法国输美产品加征最高达100%的关税。法国财长勒梅尔表示,美国关税计划“不可接受”,如果美方实施制裁,欧盟将准备进行还击。

欧佩克和非欧佩克主要产油国12月6日在于维也纳举行的部长级会议后宣布,把减产额度从现在的每日120万桶上调至每日170万桶,沙特等国仍将继续自愿实施额外减产。

美国:11月ISM制造业PMI48.1,再次下滑且连续第四个月维持在荣枯线下方,预期49.2,前值48.3;11月非农就业人口增加26.6万人,增幅为近10个月以来最大,预期增18.3万人,前值由增12.8万人修正为增15.6万人;截至11月30日当周初请失业金人数为20.3万人,为近七个月低位,预期21.5万人,前值21.3万人;10月贸易帐逆差472亿美元,预期逆差487亿美元,进口下滑使得贸易逆差连续第二个月下降并跌至近一年半来新低。

欧元区:11月Markit制造业PMI终值46.9,预期值46.6,前值46.6;10月零售销售月率同比-0.6%,预期值-0.5%,前值0.1%;第三季度GDP终值同比1.2%,预期值1.2%,前值1.2%。

英国:11月Market/CIPS制造业采购经理人指数终值48.9,预期值48.3,前值48.3。

日本:11月Markit服务业PMI为50.3,前值50.4;11月制造业采购经理人指数终值48.9,前值48.6。日本经济刺激政策草案:总规模为26万亿日元,其中财政刺激措施规模为13.2万亿日元,实际支出规模约为9.4万亿日元,额外预算约为4.3万亿日元;预计财政刺激计划将提振实际GDP增速1.4个百分点。

加拿大央行维持利率在1.75%的水平不变。

澳洲联储维持现金利率在0.75%的纪录低位不变。

二、国内

中共中央政治局12月6日召开会议分析研究2020年经济工作。会议指出,2020年要坚决打赢三大攻坚战,全面做好“六稳”工作,保持经济运行在合理区间,确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官。会议强调,当前和今后一个时期,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变。要提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性,运用好逆周期调节工具。

国务院常务会议部署进一步多措并举稳就业,要求大力支持灵活就业,启动新就业形态人员职业伤害保障试点,将阶段性降低失业保险和工伤保险费率等政策延续实施1年,完善残疾人就业保障金制度;通过《保障农民工工资支付条例(草案)》。

11月财新中国服务业PMI为53.5,为5月以来最高,显示服务业经营活动加速扩张。11月财新中国综合PMI录得53.2,高于上月1.2个百分点,为2018年3月以来最高。

国家外汇管理局:中国11月末外汇储备为30955.91亿美元,环比减少95.7亿美元。黄金储备报6264万盎司,与10月持平。

海关总署:今年前11个月我国外贸进出口总值28.5万亿元,同比增长2.4%。其中,出口15.55万亿元,增长4.5%,进口12.95万亿元,与去年同期持平。

财政部发布《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》,延续消费税基本制度框架,保持制度稳定。同时根据征收环节变化,统一调整了纳税人范围表述,在消费税法中设置衔接性条款,设置了对消费税税率的授权条款。其中,白酒在生产(进口)环节征税,税率仍为20%加0.5元/500克。

据商务部监测,11月25日至12月1日全国食用农产品市场价格比前一周下降0.8%,生产资料市场价格环比上涨0.3%。肉类价格不同幅度回落,其中猪肉、牛肉、羊肉批发价格为每公斤42.35元、67.95元和63.49元,分别下降3%、0.3%和0.2%。

农业农村部印发《加快生猪生产恢复发展三年行动方案》,提出今年要尽快遏制生猪存栏下滑势头,确保年底前止跌回升,确保明年元旦春节和全国“两会”期间猪肉市场供应基本稳定;确保2020年年底前产能基本恢复到接近常年的水平,2021年恢复正常。

国家医疗保障局发布《关于做好当前药品价格管理工作的意见》,要求坚持市场调节药品价格的总体方向,发挥医保对药品价格引导作用,深化药品集中带量采购制度改革,坚持“带量采购、量价挂钩、招采合一”的方向,促使药品价格回归合理水平。

工信部对《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(征求意见稿)公开征求意见。意见稿提出,力争经过十五年持续努力,我国新能源汽车核心技术达到国际领先水平,质量品牌具备较强国际竞争力,我国进入世界汽车强国行列。

后续市场展望

短期来看,股指小幅反弹后依然在年线附近,在无重磅利空因素的情况下,预计市场大概率将维持弱势震荡格局,向下空间有限,随着12月15日新一轮加征关税截止日期的临近,中美贸易谈判进展仍然是市场关注的焦点。

中长期来看,A股市场整体估值水平与海外市场相比仍有明显的吸引力,资本市场对外开放持续推进,流动性环境总体偏向有利,为后续市场企稳反弹提供支撑。

行业配置仍以大消费和科技类板块为主,坚定看好具备长期需求的医药板块和具备核心技术优势的通信、计算机和电子板块个股,主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

                                                                                                                                                                                                               

声明:本材料由国金基金编写,未经国金基金事先书面同意,任何机构和个人不得以任何形式更改、传送、复印、复制、刊登、发表或者引用本材料的全部或任何部分。本材料所载的数据、资料及观点仅提供作参考之用,本材料所载内容的来源及观点的出处皆被国金基金认为可靠,但国金基金对这些信息的准确性及完整性不作保证。因使用本材料而导致的直接或间接损失,国金基金不承担任何责任。