2025年一季度，宏观层面和微观层面均发现一些向好的变化。宏观层面，国内房地产市场在去年10月份出台一系列政策之后开始逐渐企稳，一线城市房地产成交量和成交均价均有企稳迹象，伴随着政策端对于民营企业的支持和倾向，以及民营企业家座谈会的召开，民营企业家的信心有所恢复，此外美国在新的总统宣布就职之后的一系列政策操作，让市场对美国经济产生了担忧，资本开始从美元资产抽离，回流到其他各个资产。微观层面，国内在AI大模型及产业链上取得突破，表明中国科技在崛起，企业端今年增加资本性支出（CapEx）的意愿明显上升，整体制造业的活跃度显著提升。
一季度市场，主要以科技为主线有一波显著上涨，包括机器人、国产算力、半导体、创新药等板块均有不错表现；同时，港股在1-2月份表现突出，恒生科技有显著上涨，港股互联网企业、汽车企业和创新药都受到海外回流资金及南下资金的青睐。3月份，面对海外关税的不确定性、一季报的不确定性等因素影响，市场逐步进入震荡期。从结构上看，市场的阿尔法属性相对去年存在显著提升，自下而上寻找优质标的的价值在提升，权益基金比起行业指数整体表现占优。
报告期内，本基金保持高仓位运作，资产配置以科技板块为主，并增加了港股配置。本基金在科技板块的配置以国产AI产业链为主，包括半导体、算力、端侧AI、云服务器等。本基金的港股配置以拥有较好大模型应用的互联网企业、智驾企业为主，同时配置了部分创新药行业资产。在选股方面，本基金以科技产业链中技术含量较高、阶段性成为产业链卡脖子环节的核心企业为主，以及基本面有明显向好变化的企业为主。