二季度市场环境来看，整体市场波动虽低于一季度，但是其波动幅度依然与2016年以来较高波动水平相当；市场活跃度有所下降，处于2019年以来较低水平位置。具体因子层面，动量和盈利率区间表现较强，有一定持续性；残差波动和市值类波动较大，但持续性较差。行业涨跌方面，大部分行业在报告期内录得下跌收益，其中涨幅大于5%的行业为银行和电力及公用事业，最高7%以上；综合、消费者服务、传媒、商贸零售等行业跌幅大于15%，最大跌幅25%以上。本基金二季度的风险收益特征与其业绩比较基准较为类似，并从纵向时间轴来看延续了一定的一致性。本基金所采用的量化策略，呈现收益来源多样化、持仓分散度较高等特点，通过对量化策略的不断储备和迭代优化、对风险模型的持续优化，一定程度上有助于降低相对收益的波动。