2025年二季度，国内经济延续了去年四季度以来的弱复苏状态。从数据来看，在“国补”政策支持下，消费表现亮眼，出口方面继续受到“抢出口”效应的影响，也维持在高位，这两项带动经济数据表现较好。而房地产在去年下半年的政策效应退坡后，止跌回稳的目标又面临一定的压力，继续对经济形成一定的拖累。市场表现来看，随着4月初美国对全球宣布加征“对等关税”，出口前景的不确定性使得市场对于经济增长预期回落，以及5月降准、降息的落地，二季度债券收益率呈现震荡下行的趋势，其中短端收益率下行幅度大于长端收益率。
报告期内，本基金依旧保持稳健的操作风格，始终把流动性风险放在第一位，同时根据央行货币政策和市场资金面的变化，灵活调整同业存单和银行存款等资产的仓位和久期，力争为持有人创造了与风险相匹配的收益。