国金金腾通货币市场证券投资基金2021年第4季度报告

报告期内,国内经济下行压力进一步加大,中央经济工作会议确认“我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”。四季度房地产调控政策边际上有所放松,但在“房住不炒”的大背景下,房地产不会再成为短期拉动经济的手段,整体投资仍受抑制。消费受国内疫情防控以及居民收入增长限制,恢复速度较为缓慢。出口数据亮眼,但受到原材料价格以及航运价格高企的影响较大。货币政策方面,央行在12月6日降低存款准备金率0.5个百分点,12月20日引导1年期LPR下行5bp,央行在四季度货币政策例会强调“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能”,释放出明确的宽松信号,边际宽松的格局进一步得到确认。

从债市表现来看,10月初在全球通胀高企、美联储 Taper 临近的背景下,国内货币政策宽松预期落空,市场大幅调整,但随着10月国内PPI见顶,国内经济下行压力进一步加大,市场又重回基本面逻辑,配合货币政策宽松的重新确认,10年期国债收益率由3.05%的位置下行至2.77%附近。

  报告期内,本基金依旧保持稳健的操作风格,始终把控制流动性风险放在第一位,同时根据央行货币政策和市场资金面的变化,灵活调整债券仓位和久期,提升组合收益。