2020年1月31日
事件：1月30日，欧洲议会全体会议就英国“脱欧”协议进行投票，议会以621票赞成、49票反对、13票弃权的结果通过了英国脱欧协议。根据协议，英国将在1月31日正式脱离欧盟。
点评：
首先，英国“脱欧”反映了民意。尽管英国1973年即已加入欧共体并成为欧盟核心成员国之一，但是英国民众对欧盟始终心存嫌隙，主要的原因是：第一、英国民众普遍抱怨其对欧盟的“会费”过高，而实际回报较少。英国每年承担的对欧盟的“会费”超过100亿欧元，很大一部分用于资助欧盟相对落后的国家，但过高的支出引发英国国内民众的不满；第二，英国民众认为欧盟过于严格复杂的监管对其产业发展、劳动力市场的竞争力构成束缚。
然而，从卡梅伦政府首次提及脱欧公投开始，英国在“脱欧”的问题始终面临阻碍和摇摆，其主要的原因是：首先，脱欧将会对英国的经济、民众的生活造成显著的负面影响，英国是欧洲最大的国际直接投资流入国，脱欧可能使得这些国际投资流入其他欧盟国家。此外，脱欧使得英国与欧盟之间的贸易壁垒增强，关税上升，使得生产效率下降，民众生活成本上升；更为重要的是，脱欧涉及棘手的北爱尔兰边境问题，由于历史的原因造就的北爱尔兰边境问题成为英国脱欧问题上的一个“死结”。
2019年7月英国保守党新党出身的鲍里斯.约翰逊担任新首相，强力推动英国脱欧，并声称做好无协议脱欧的准备；2019年12月13日，英国保守党以绝对优势赢得大选，取得议会下院绝对多数席位，为英国脱欧扫清障碍，此前鲍里斯曾多次表示，一旦保守党赢得议会下院绝对多数席位，就将确保英国在明年1月实现脱欧。最终，1月30日欧洲议会通过了英国脱欧协议。
其次、英国脱欧之后，市场关注点将转向英国与欧盟之间的贸易协定谈判上。按照协议英国脱欧之后，双方将有一个过渡期，直至今年的12月31日，双方将就投资、经贸、监管等问题进行协商，这些问题在过去长期的谈判中均有涉及，预计大范围达成一致的可能性较低，过渡期进一步延长的至2022年的可能性亦不大，双方达成一个低水平协议可能性较大。
最后，就英国脱欧对全球经济和市场的影响上看，英国脱欧最直接的影响是使得欧盟形成百亿欧元的资金缺口，欧盟成员国要么通过压缩支出、要么通过增加缴费来弥补，对本已孱弱的经济修复带来负面影响；其次，英国脱欧加大了与欧盟的贸易壁垒，增加了资本、劳动力、技术等生产要素的流通成本，不利于地区经济的长期发展；第三，英国脱欧也将形成“滑坡效应”，欧盟的未来不确定性增加。
从市场表现看，英国脱欧长期以来就是避险情绪的来源之一，近期受疫情、英国脱欧等因素影响，避险情绪升温，美债收益率下行，10年期美债跌破1.6%至1.57%的低位，英国脱欧推升避险情绪将加大债市的交易性机会。
(国金基金：叶伟平)
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