世界大变局加速演变,中国经济稳字当头---中央经济工作会议点评

20191216

事件:中央经济工作会议12月10日至12日在北京举行,习近平在会上发表重要讲话,总结2019年经济工作,分析当前经济形势,部署2020年经济工作。李克强在讲话中对明年经济工作作出具体部署,并作了总结讲话。

点评:

此次中央经济工作会议我们注意到如下几点:

首先,对经济形势的判断上,认为经济下行压力加大,风险因素增多。会议强调我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,结构性、体制性、周期性问题相互交织,“三期叠加”影响持续深化,经济下行压力加大。当前世界经济增长持续放缓,仍处在国际金融危机后的深度调整期,世界大变局加速演变的特征更趋明显,全球动荡源和风险点显著增多。我们要做好工作预案。

其次,对“六稳”和保持经济运行在合理区间有较强的诉求。此次中央经济工作会议延续了稍早召开的政治局工作会议精神,强调全面做好“六稳”和保持经济运行在合理区间。今年是全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官,在内外局势更为复杂的条件下,中央强调“稳字当头”,是对国内外风险挑战明显上升的复杂局面的应对。

再次,三大攻坚战的位次有所变化。此次中央经济工作会议要求明年要坚决打好三大攻坚战,确保实现脱贫攻坚目标任务,确保实现污染防治攻坚战阶段性目标,确保不发生系统性金融风险。相比之前,三大攻坚战“防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治”的位次,此次将脱贫放在首位,而化解金融风险的位次放在最后,这或许与明年是全面实现小康社会的收官之年,金融风险正在有序处置有关。对宏观杠杆率的表述亦有所变化,本次中央经济工作会议强调保持宏观杠杆率基本稳定,压实各方责任,相比“结构性去杠杆”的表述有所放松。

第四、重申房住不炒,但删除不把房地产作为短期刺激经济的手段本次中央经济工作会议强调了房住不炒,但相比于730日政治局会议,删除了不把房地产作为短期刺激经济手段的表述,房地产调控基调上仍然从严,但是相比最严厉的时期,有所放松。

第五、积极的财政政策大力提质增效,稳健的货币政策要灵活适度。此次中央经济工作会议对财政政策和货币政策的表述均有所变化,财政政策发力、流动性合理充裕的基调不变,但力度可能会根据具体的经济环境而有所加大。会议同时强调“货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,降低社会融资成本。”这一次强调货币信贷、社融规模增长同经济发展而不是经济增长相适应,强调发展淡化增长,亦是在贯彻新发展理念,推动高质量发展的背景下给政策留出弹性空间。

第六,此次中央经济工作会议对通胀着墨不多,仅提到“要加快恢复生猪生产,做到保供稳价”。此轮CPI的大幅上行主要是生猪生产供给端受猪瘟等各种因素所致,随着猪肉保供稳价各项措施的不断生效,预计猪通胀难以成为货币政策的掣肘。

最后,在基建补短板和新基建方面,此次中央经济工作会议强调“要提高中心城市和城市群综合承载能力”。12月15日习近平总书记在《求是》发文,《推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局》指出了新形势下促进区域协调发展的思路:增强中心城市和城市群等经济发展优势区域的经济和人口承载能力,增强其他地区在保障粮食安全、生态安全、边疆安全等方面的功能,形成优势互补、高质量发展的区域经济布局。

                                                  (国金基金:叶伟平)

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