今日沪深三大股指放量下跌，上证指数收跌5.13%，创业板指跌5.56%，深证成指跌 6.08%。其中，沪指跌破3000点，超4500股下跌，近700股跌停。
主要原因：信心危机，高增长信仰、龙头信仰相继破灭
近期累积的负面消息比较多，有的需要进一步观察（新冠疫情的演绎），有的需要等待政策公布（4月底政治局会议），有的则已被部分证伪（一季报业绩），有的则是外围影响。
1. 周末北京疫情引发的恐慌，充分反映了国内疫情防控政策在后续可能的演绎——各大城市可能在发现少量新冠阳性就采取封城等对经济影响巨大的措施，为此，市场担忧疫情带来的经济衰退及信用崩溃风险，上周IMF等也都下调了对中国经济增速的预测。即使部分城市疫情好转，其利好的力度也有限。本轮疫情对经济的冲击较大，实现全年 GDP 5.5% 左右的目标难度很大，此前市场担忧 4 月底政治局会议可能下调 GDP目标，并进而影响稳增长政策力度，虽然该调整GDP目标的担忧不足为信，但在当前市场信心低迷时，其会被极度放大。
2. 市场对龙头一季报担忧上升，龙头信仰破灭。宁德时代宣布推迟披露一季报，市场上周传言其Q1盈利可能低于50 亿元、不达预期；招商银行业绩增速放缓，不良率抬头。一个是低碳时代的王者，一个是地产和消费时代的王者。
3. 市场对于政策宽松的信心已经不足，近期央行降准力度不及预期、LPR调降预期再次落空，稳增长主线短期面临资金出逃的压力。此外，目前市场缺乏增量资金，今日北向资金净卖出43.97亿元，随着二次探底的到来，关注私募基金、固收+等追求绝对收益类资金的流动性危机依然值得注意。
4. 美债收益率飙升与人民币汇率急跌，中美实际利差预期收窄，这对A股风险偏好产生了压制。此前10年期美债利率一度突破2.9%、迫近3.0%关口；人民币对美元汇率从4月 19日离岸人民币盘中突然贬值，到现在在岸市场连续四日大跌。
后市展望：市场信心危机，静待转机。
当前依然是磨底期。在当前全国疫情蔓延，美债收益率持续攀升的情况下，暂时不会有特别强的刺激政策（强力的经济刺激政策的出台必须建立在疫情好转，供应链恢复的基础之上）。未来一个月是重点观察期，特别关注疫情变化、全球通胀和政治局会议表态。
当前基本面冲击明显，市场信心受挫，呈现股汇商三杀局面。展望后市，基本面的底部大概率将在二季度出现，市场底部也有可能在二季度。大危机后有大机遇，当前应保持耐心，轻仓待变。