来源：上海证券报 时间：2015-06-15
门槛低、收益高、认赎便捷、“T+0”随时变现……这些有别于传统货币基金的显著优势，让互联网货币基金自一诞生就备受投资人追捧，但对于互联网货币基金经理而言，为应对不确定的大额赎回风险，应慎用杠杆。
“相比传统的货币基金，互联网货币基金对流动性要求非常高，由于没有客户数据积累，大额赎回风险随时可能发生，应少用或尽量不用杠杆。”近日，国金通用金腾通货币基金的基金经理徐艳芳对记者表示。
在徐艳芳看来，传统货基客户多来自机构和银行渠道的个人，投资风格相对稳健，而互联网货基由于没有数据积累，无法准确预知赎回高峰期。而如果限制大额申购的话，又会十分影响客户体验。
不同于传统货币基金的闭环管理，互联网货基更注重网络用户体验。一款用户体验好的产品，能通过网络迅速传播，进而使其更具规模效应。反之亦然，一旦某款产品出现流动性负面信息，也会很快传播出去，进而对该产品带来伤害。
为此，深谙互联网金融特点的徐艳芳，在互联网货币基金的资产配置上，首先要考虑流动性，其次才是收益率，将在流动性风险可控范围内的基础上，再通过各种渠道来提高收益水平。
谈及预期收益率，徐艳芳表示，作为现金管理工具，目前货币基金的平均预期收益率在4%左右。不过，二季度经济仍难言企稳，货币政策仍处于降准降息的下行通道中，货币基金的预期收益率仍有下行空间。
货币宽松，楼市松绑、股市高位，时下投资人资产如何配置？徐艳芳认为，今年A股走牛，有其必然性，也建议激进一点的投资人多配置些权益类投资，而房地产投资属性渐失，但配置属性仍在。
资产配置因人而异，投资人可根据各自的风险偏好，选择不同的配置方案。徐艳芳建议，风险偏好低的可配置固收类产品，也可参与与权益挂钩的A端；风险偏好高的，可适当向权益类投资倾斜，风险偏好更高的也可适当加些杠杆。（作者：陈俊岭）