来源：第一财经日报 时间：2014-3-24
国金通用基金管理有限公司总经理尹庆军
在“佣金宝”还未面市的时候，国金通用基金与其他公募基金一样，都在不断尝试与BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）三大互联网大佬探讨合作事宜，期望借道深度介入互联网金融市场。
随着今年初国金证券与腾讯战略合作推出的“佣金宝”横空出世，国金通用的金腾通货币基金（下称“金腾通”）得以在互联网金融市场扬帆起航。“金腾通”通过与“佣金宝”在服务上的高度融合，为互联网客户账户内的闲置现金提供增值服务，国金通用由此也成为券商系公募电商化破局的新锐。
“在得知国金证券与腾讯签约时，我们非常兴奋，这对于我们来说是一个非常难得的机遇。”国金通用基金总经理尹庆军日前在接受《第一财经日报》专访时形容，“新基金公司需要这样一个契机与大型互联网公司开展深入且有延展性的业务合作。”
搭上大平台
2013年7月，国金通用基金就组建了专门的网络金融部布局电商，开始与数家中大型电商展开基金产品合作的沟通。正当他们努力探索互联网金融之路的时候，一个难得的机遇出现在面前。
国金通用基金的第一大股东国金证券（持股49%），2013年11月与互联网巨头腾讯达成合作协议，双方在网络券商、在线理财、线下高端投资活动等方面展开全面合作。
市场疲弱、新公司越来越多，国金通用已经历了较长时间的惨淡经营，2011年成立以来遭遇连续三年亏损，虽然亏损幅度逐年减小。
谈起创业初期的艰难，尹庆军颇有同感，“在银行渠道面前我们几乎没有话语权，基金发行时的各种费用加上大比例的尾随佣金，如果后续保有规模不足，公募基金2~3年都是亏损的。”
然而，整个公募业的竞争压力仍在加剧，目前基金公司家数已超90家。经历了多年传统路径的发展，整个基金行业规模连年止步不前，国金通用的遭遇正是众多中小公募的一个缩影。目前国金通用公募管理规模仍然靠后。
2013年下半年，余额宝为代表的互联网货基，像“鲇鱼”一样爆发，一下子激活了整个公募业，各家公司马不停蹄开辟电商渠道。然而，对于规模较小的公募来说，电商化的难度可想而知，仅靠自身实力与大电商深度合作机会极少。
依托国金证券与腾讯的战略合作，国金通用通过“金腾通”这只产品找到了布局电商化的支点，“金腾通”也成为首只券商定制产品。
“火种”金腾通
货币基金就像一个火种，如今的基金电商开展得如火如荼，在支付宝等三方支付平台、银行在线平台、基金直销领域，都有不少公司积累了数百亿甚至上千亿的货币基金存量。与前几种模式相比，保证金货币基金目前似乎尚未“成气候”。
“金腾通”实质就是一款保证金理财产品，它的优势除“佣金宝”平台超强的快速开户能力外，主要还体现在三个方面：签约客户账户内的闲置资金会自动购买“金腾通”；最小的申赎单位只有0.01元；较大部分货币基金更低的管理费率：一般货币基金管理费0.33%，而“金腾通”仅0.2%，另给银行托管费0.05%，国金证券不收任何销售服务费，三费合计仅有0.25%。“我们把压缩的费用全部还给投资人。”尹庆军介绍，目前其他货币基金三费合计平均约0.6%。
在尹庆军看来，“佣金宝”给国金通用带来的能够看得到的影响，就是客户稳定上升的趋势。与有些产品首发时收益率很高，之后收益率下降、资金赎回不同，“佣金宝”给“金腾通”带来了一个稳定的客户群。
不过，“金腾通”这类保证金货币基金对流动性的要求更高。齐鲁证券研究所分析师马刚日前就表示，“该类产品面临的问题是经常发生的申赎受限，使得便利性大打折扣。”
而货币基金带给公募的管理费收入毕竟有限，基金公司还需要寻找新的发展方向。“佣金宝”主要针对二级市场中小投资者群体，但互联网用户容量大且多元化，用户属性和产品风险偏好如何细分？尹庆军的设想是：未来产品的提供趋势将扩展到更多品种，包括债券、股票、期货、对冲等，通过大数据筛选各类风险和收益偏好的人群。
电商新思维
中国公募业自诞生以来，市场以及行业都经历了多次的牛熊转换。2008年开始到2012年，整个基金行业陷入低谷，规模不断萎缩，不少行业的创业者开始陆续退出基金业。
有别于其他多数公募领军人物，在2012年7月担任国金通用基金总经理后不久，尹庆军就提出，国金通用不追求大而全，而是将探索适合自己特点的专而精的发展路径。
对于公司未来3~5年的发展战略，尹庆军表示，国金通用依托全过程和全员风险管理，以市场化机制为导向，开拓以量化和指数为主、兼顾固定收益的投资业务，积极探索网络金融等业务模式，并通过子公司开展财富管理新业务。
“可以大胆地想，但做的时候别违规。互联网的典型做法是不断尝试，走不通就换一种方式。我们做产品时也要反复尝试，但不能触碰底线。”对于布局互联网金融领域，尹庆军如此表示。
当整个行业都为了与电商合作而战，在收益率、T+0赎回上限等方面“血拼”时，谁会成为最后的赢家？
“没有谁战胜谁的问题，电商气势如虹杀入金融领域，大有颠覆之势，但其实从目前来看，更多的是思维的颠覆。电商揣摩客户的心态，关注用户体验，这种思维方式是金融企业比较欠缺的，电商对思维方式的冲击是最有效的，使金融机构更注重客户体验、反应更快速。”尹庆军称。（作者：李静瑕 周绾绾 娄昂）