市场震荡上行,聚焦顺周期轮动

来源:国金基金  时间:2020.11.16-2020.11.20

上周市场回顾

上周A股市场整体震荡上行,延续结构性行情,北向资金累计净流入55.1亿元,两融余额小幅升至15640.03亿元。截至上周五收盘,上证综指周涨2.04%收于3377.73点,深证成指周涨0.71%收于13852.42点,沪深300周涨1.78%收于4943.29点,创业板指周跌1.47%收于2667.09点。

各行业来看,有色金属、采掘、国防军工涨幅居前,分别为6.04%、4.4%、4.33%,医药生物、电子、休闲服务跌幅居前,分别为-1.43%、-1.14%、-0.7%。

数据来源:Wind,截至2020.11.20

重要事件

一、国际

美国10月新屋开工总数增至153万户,高于预期的146万户。

美国上周初请失业金人数意外增至74.2万人,高于预期的70.7万人,为五周来首次上升。

美国至11月13日当周API原油库存+417.4万桶,预期+195万桶,前值-514.7万桶。

英国10月份CPI同比涨幅回升至0.7%,环比上涨0.5%。

日本第三季度GDP年化季环比增21.4%,为52年来最大增幅,预期增18.9%,前值降28.1%。

菲律宾央行意外降息25个基点至2%。

印尼央行意外降息25个基点至3.75%。

土耳其央行将关键利率上调至15%,此前为10.25%。

二、国内

国务院领导人主持召开经济形势专家和企业家座谈会强调,要统筹考虑下一步宏观政策,增强政策有效性和可持续性。要站稳扩大内需的战略基点;发挥有效投资关键性作用,调动社会力量积极参与,谋划实施一批重大项目和民生工程。

国务院常务会议要求按时间表抓紧做好RCEP落地实施国内相关工作;部署提振汽车消费、家电家具家装消费、餐饮消费、农村消费、旅游消费,开展新一轮汽车下乡和以旧换新,确定支持“互联网+旅游”发展的措施。

国务院金融稳定发展委员会第四十三次研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。会议要求,提高政治站位,切实履行责任;秉持“零容忍”态度,维护市场公平和秩序;加强行业自律和监督,强化市场约束机制;加强部门协调合作;继续深化改革。

中国10月规模以上工业增加值同比增6.9%,预期增6.5%,前值增6.9%。10月份服务业生产指数同比上涨7.4%,服务业增速年内首次超过工业增速。

中国10月社会消费品零售总额同比增长4.3%,预期增长5.2%,前值增3.3%。其中,餐饮收入增速年内首次转正,商品零售连续4个月正增长。

中国1-10月固定资产投资(不含农户)同比增1.8%,预期增1.8%,1-9月增0.8%。1-10月房地产开发投资同比增长6.3%,1-9月为增5.6%;商品房销售面积同比持平,1-9月为下降1.8%。

10月份,全国城镇调查失业率为5.3%,比9月份下降0.1个百分点;1-10月份,全国城镇新增就业1009万人,提前完成全年目标任务。

中国10月70个大中城市中有45城新建商品住宅价格环比上涨,9月为55城。

后续市场展望

海近期A股市场呈现出顺周期和高估值品种的较快轮动。国内经济延续复苏趋势,餐饮消费增速首次转正,需求端持续发力。随着疫情扰动、美国大选等海外不确定性因素逐渐消化,在人民币升值背景下,外资有望持续回流A股市场,此外,RCEP的正式签署有望提振市场风险偏好并进一步强化全球经济复苏预期。年末将至,需关注资金博弈行为对市场的短期扰动,但不改中长期看好A股市场表现。

我们在行业配置中继续以大消费类和科技类为主,坚定看好具备长期需求的医药、消费板块以及具备核心技术优势的电子、计算机、通信和新能源板块个股,主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

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