国内政策利好刺激市场情绪性反弹

来源:国金基金     时间:2018-11-02

上周市场回顾

本周国内A股市场走势呈现先抑后扬,周一下跌后快速反弹,之后连续上涨4个交易日。市场交投趋于活跃,成交量明显放大,沪深两市指数均上涨。截至周五收盘,上证综指上涨2.99%,深证成指上涨4.83%,中小板指数上涨5.78%,创业板指数上涨6.74%。

中信一级行业指数也普遍上涨,食品饮料行业波动幅度较大,上周受到三季报增速下滑,以及市场未来预期消费或出现不确定的影响,行业指数跌幅较大,本周一延续下跌走势,行业龙头贵州茅台在公布三季报后出现了上市以来首次跌停,当天行业指数跌幅超过8%,随后在市场整体氛围向好的带动下,走势得到了一定程度的修复。周期类板块本周表现弱势,银行、地产、钢铁、煤炭和石油石化涨幅均跑输大盘。

政策方面,10月31日中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署当前经济工作。会议认为,前三季度,经济运行总体平稳,稳中有进,继续保持在合理区间。会议指出,当前经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大,部分企业经营困难较多,长期积累的风险隐患有所暴露。随后,高规格举办了民营企业家座谈会,强调了非公有制经济健康发展的重要性,提振了市场和社会对于民营经济的信心。

国际方面,中美双方元首通话,贸易等方面的分歧和冲突得到了一定程度的缓和,人民币汇率也止跌企稳,但是否会落实到实质性的举措还有待进一步的观察,下周需关注美国中期选举的进展,以及本月末即将举行的G20会议。

外围市场,美股先跌后涨,道琼斯工业指数上涨2.36%,标普500指数下跌2.42%,纳斯达克指数上涨2.65%,比照历史估值市场仍处于高位。

综合来看,本周国内A股受到政策层面和中美贸易摩擦缓解的提振,市场出现了一定幅度的反弹走势,但随着三季报的披露完成,投资者对于部分行业的增长出现担忧的情绪,以至于估值有所下修。

后续市场展望

国内政策利好刺激市场情绪性反弹,中央高层的关注、股权质押风险的降低以及税收政策的减免,对于经济基本面和资本市场的预期都起到了积极的托底作用,中长期来看,形成有效的趋势性向好还有赖于经济企稳后改革的推动。短期市场成交量有所释放,反弹走势或将延续,风险主要源于外围市场的调整。

未来看好具有估值优势的金融、基建、建材和大消费板块,中长期减税政策的逐步落地,利好通信和计算机等板块。

                                                                                                                                                                                                                   

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