来源：国金基金 时间：2018-09-29
上周市场回顾
本周国内A股市场延续上涨走势，两市交投也比较活跃，但涨幅有所收敛，最后一个交易日上证综指收盘在2821.35点，成功站稳2800点整数关口。总体来看，沪市强于深市，截至周五收盘，上证综指上涨0.85%，深证成指下跌0.10%，中小板指数和创业板指数微涨0.03%和0.02%。
申万一级行业指数出现了比较大的分化，由于双节市场需求旺盛和产品涨价预期的提振，白酒股表现优异，带动食品饮料板块继续上涨3.03%，占据行业板块涨幅首位，生物医药板块上涨2.4%，农林牧渔、采掘、汽车、银行、钢铁、非银金融、交运和化工板块均上涨。本周下跌的板块居多，受到商品房预售制度将逐步取消的不利影响，房地产板块周一出现低开下跌的走势，全周下跌3.80%，跌幅居首，TMT和国防军工板块跌幅也都超过了1%。大消费和金融类板块表现活跃，市场风格依旧偏重于价值股和绩优白马股。
本周四A股的国际化进程再进一步，全球第二大指数公司富时罗素公司宣布将A股纳入富时罗素新兴市场指数。这是继MSCI以后第二家全球龙头指数公司向A股抛出橄榄枝。富时罗素首席执行官接受采访时介绍，A股入“富”的过程将分三步纳入：2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%。在第一阶段，A股将占到富时罗素新兴市场比重的5.5%。短期来看对于市场的影响虽然很有限，但未来随着国内资本市场的进一步开放，海外资金配置A股是大势所趋，各大基金配置比例也将逐步提升。
政策方面，近日国务院总理李克强在浙江考察期间再次表示，还将出台更多政策，进一步加大力度简政、减税、减费，研究降低增值税税率，给予民营企业更加良好稳定的市场预期。财政部出台规划意见，引导公共财政向“三农”方向倾斜。
外围市场，美股在美联储公布加息决议后有所回调，道琼斯工业指数在创出新高后本周下跌1.07%，标普500指数下跌0.54%。日经225指数本周上涨1.05%，并突破年内高点。
综合来看，本周国内A股顺利消化了美联储加息的利空影响，同时受到政策引导市场预期向好的提振，大市值权重板块轮番上涨，推动股指延续反弹走势。
后续市场展望
市场在经历了持续时间较长的下跌走势后，对于利空消息的反应有所钝化，政策和预期的边际改善引发了市场的反弹，短期涨幅较大的也是前期下跌充分且边际改善的金融和大消费板块，而前期强势的计算机和军工等行业板块表现弱势，但目前来看市场结构性的反弹依然缺乏数据的支撑，短期反弹走势或将延续，但上涨空间相对有限，关注长假期间即将公布的9月份的PMI指数、外汇储备和进出口等宏观数据。
未来看好具有估值优势的金融、基建、建材和大消费板块，中长期减税政策的逐步落地，利好通信和计算机等板块，地产政策方面，商品房预售制度短期内不会一刀切式的取消，区域上或差异化执行，所以也看好地产板块的超跌反弹。
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