来源：国金基金 时间：2018-05-02
上周市场回顾
本周A股先强后弱，整体保持弱势调整。业绩披露密集期，年报季报情况成为影响市场的重要因素，蓝筹股黑天鹅事件频发，格力年度不分红、伊利年报低于预期等，频遭重挫，业绩超预期的板块或个股受到市场青睐。特朗普将派高级别代表团访华解决贸易战问题，情绪有所缓和。国际市场上，美元近期明显走强，美元指数连续上涨接近3%，大宗商品普遍走弱，美股近期表现相对疲软，而欧洲、日韩港股市场保持上涨势头。上周A股沪深300、中小板分别下跌0.11%、0.94%，创业板指数上涨1.28%。
分行业来看，本周行业指数涨少跌多。医药、交运、煤炭、通信、商业、银行板块涨幅靠前，其中以周期类行业为主，煤炭、银行、钢铁等业绩保持较高增速，经济继续表现出韧性，有利于这些行业的表现。年报、季报业绩持续好、转推动医药板块行情。朝韩首脑会谈顺利缓解国际局势，军工本周跌幅居首，电子、综合、有色、家电、食品饮料跌幅居前，黑天鹅集中的电子、家电、食品饮料表现较差。从主题的角度看，医药领域活跃度明显提升。
后续市场展望
近期市场影响因素较多。资管新规落地，过渡期延长且针对性和操作性更强，市场预期充分。四月份PMI基本平稳，显示经济韧性，但对增长的担忧难以消除。朝鲜问题重大进展减轻中国国际压力，利于东北区域发展。中美贸易战一波三折，但美压制中国制造2025目标明确，自主创新大势所趋。年报一季报披露完毕，主板盈利增速下降，中小板平稳，而创业板一季度实现反转，增速领先。总体来看，市场总体保持弱势，关注主题和成长的结构性机会。
对市场继续保持谨慎，重点关注结构性机会。流动性稳中趋松利于主题和成长表现，优选符合政策导向、行业趋势向好、业绩和估值匹配的个股，重点关注半导体、云计算、工业互联网、医药、军工、自主可控等几个方向。看好受益于A股国际化趋势、且业绩预期稳定、估值合理的消费类公司，如食品饮料、家电、银行、地产等。
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