来源：国金基金 时间：2018-04-23
上周市场回顾
本周A股表现弱势，逆全球市场下跌。周二公布的经济数据显示，地产投资增速上行，其他数据均不乐观，工业生产下滑，制造业投资增速下行。央行降准1%推动利率大幅下降，但也增加市场对经济的担忧。中兴通讯被制裁前景不乐观，增强中国自主创新决心，也显示中国IT产业的脆弱。国际市场本周表现较好，美国三大股指涨幅均在0.5%左右，欧日韩股指大部分涨超1%。A股和港股表现较差，恒生以及恒生国企指数跌幅均超1%，A股沪深300、中小板、创业板指数分别下跌2.85%、3.11%和2.29%，上证综指收于3100点下方。
分行业来看，本周除和自主安全相关的军工和计算机上涨外，其他板块均下跌，且大部分行业指数跌超2%。外资大量买入，食品饮料、家电跌幅相对较小，受去库存顺利且业绩大增支撑，钢铁板块跌幅不大。汽车、轻工、建材、通信、商业、地产、旅游行业指数跌幅均超4%，表现较弱。总体上看，本周结构分化并不明显，主题性特征明显，半导体、互联网自主可控以及军工成为热点。
后续市场展望
近期市场影响因素较多。经济方面，地产支撑的持续性存疑，经济下行风险较大，大幅度降准显示货币政策趋向宽松，经济下滑和货币宽松格局下，市场将总体弱势，主题和成长的结构性机会凸显。中美贸易战叠加中兴通讯事件，峰回路转，扑朔迷离，但显示自主创新的必要性，高规格全国网络安全和信息化工作会议确立自主创新和网络安全的政策高度。朝鲜宣布停止核武开发转向经济建设，朝鲜局势的缓和有利于我国东北区域的发展。
对市场整体继续保持谨慎，重点关注结构性机会。流动性宽松有利于成长类板块的表现，优选符合政策导向、行业趋势向好、业绩和估值匹配的个股，重点关注半导体、军工、自主可控、云计算、工业互联网等几个方向。看好受益于A股国际化趋势、且业绩预期稳定、估值合理的消费类公司，如食品饮料、家电、医药等。关注销量持续改善、估值历史低位且受益于行业集中度提升的房地产。
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