来源：国金基金 时间：2018-01-29
上周市场回顾
本周A股全面上涨，创业板强势反弹，涨幅领先。短期流动性好转，国债期货止跌企稳，回购利率回落，人民币对美元升值1.16%，沪港股资金大量流入，流动性改善推动市场行情扩散。经济增长信心持续增强，中国经济结构调整成效明显，IMF调高全球经济增长预期。全球股市分化，美国三大股指本周涨幅均超2%，欧洲市场平淡，港股表现强劲。大宗商品方面，美元指数跌至90以下，纽约原油涨幅接近5%，布伦特原油收于70美元上方，金属价格相对平淡。全周来看，沪深300、中小板、创业板指数分别上涨2.24%、1.52%和5.13%。
分板块来看，本周仅2个行业指数下跌，市场情绪明显改善，成长类行业开始表现。家电、传媒涨幅明显领先，交运、计算机、煤炭、建材、旅游涨幅靠前，领涨板块和之前明显不同，周期和成长成为主流。非银、通信本周下跌，轻工制造、综合、电力、电子、医药、化工表现不佳。市场风格趋于分散，活跃主题增加，游戏、人工智能、网络安全等均表现较好。显示流动性的暂时好转助推了市场风格的多元化。
后续市场展望
新年以来，监管力度持续升级，银、证、保均持续出台监管政策，刘鹤在达沃斯的讲话显示降杠杆和防风险将持续作为政策重点，全球经济增长强劲对中国经济构成支撑，也为政策提供了空间，流动性稳中趋紧将是常态，近期宽松状态难以持续，行情的扩散将难以为继。总体上看，经济金融风险释放利于估值提升，供给侧改革逐步转向产能优化和制造升级，对市场构成支撑，但受制于流动性约束，市场上涨空间仍难全面打开，重点关注结构性机会。
重点关注结构性机会，持续看好受益于经济结构改善、利率居高难下的传统银行和保险；看好消费升级以及渠道下沉的消费品公司，如食品饮料、医药、商业零售、家电等；看好产能优化和制造业升级，包括电子、通信、环保等。同时关注地产政策、证券创新等预期变化带来的阶段性机会。
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