流动性将维持紧平衡,市场风险偏好难以提升

来源:国金基金     时间:2018-01-15

上周市场回顾

继上周全面上涨之后,本周市场再度分化,主板强创业板弱。监管政策频出导致利率市场再度紧张,避险情绪上升,同时,投资品未能如期上涨,部分价格出现松动,影响周期类行业投资情绪。但全球市场依然火热,美股三大指数持续创出新高,周涨幅均接近2%,并引领全球市场普遍上涨。美元和能源是本周两大变量,美元指数周跌幅1.26%,创三年新低,同时受伊朗局势不稳影响,油价周涨幅3-5%,创三年新高。全周来看,沪深300、中小板、创业板指数分别上涨2.08%、0.52%和-0.87%。

本周29个行业指数中15个上涨,分化再度出现。业绩确定性强的家电、食品饮料遥遥领先,周涨幅均在5%左右。部分城市放宽购房资格引发政策放松预期,地产板块继续表现较好,金融板块紧随其后。受区块链主题影响,计算机板块表现活跃。水泥价格超预期下跌,建材板块跌幅居首,通信、军工、机械、电力设备等跌幅居前。从主题的角度看,区块链成本周绝对热点,大量个股连续涨停。

后续市场展望

新年以来,各类监管政策频出,显示强监管仍在路上,流动性将维持紧平衡,市场风险偏好难以提升。同时,短期投资品行业库存回归正常,投资存在继续下滑趋势,中上游周期品行业存在压力。但全球经济增长强劲,有利于中国经济保持基本平稳,经济社会风险不断释放有利于市场估值提升,供给侧改革逐步转向产能优化和制造升级,对市场构成支撑。总体上看,市场将维持区间震荡格局,重点关注结构性机会。

重点关注结构性机会,持续看好受益于经济平稳、利率居高难下的传统银行和保险;看好消费升级以及渠道下沉的消费品公司,如食品饮料、医药、商业零售、家电等;看好产能优化和制造业升级,包括电子、通信、环保等。同时关注地产政策、通胀等预期变化带来的阶段性机会。

                                                                                                                                                                                                                           

声明:本报告所载内容仅供参考,并不构成任何投资建议。国金基金管理有限公司(以下简称“本公司”)对任何人因使用本报告所包含的信息而引发的一切法律后果概不承担任何责任。本报告所载的意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期,本公司可做出不同的意见及推测。

本报告的版权归本公司所有,未经本公司事先书面授权,任何人不得对该报告进行复制、汇编或从事其他侵犯本公司版权的行为。