来源：国金基金 时间：2017-12-25
上周市场回顾
本周A股市场以上涨为主，主板强创业板弱。中央经济工作会议显示政策逐步转向积极，强调经济发展重点由增长转向质量，继续推进供给侧改革的同时大力培育新动能。同时，年底资金紧张程度达到转缓临界点，但会议对防风险的强调显示流动性偏紧的格局将延续，市场继续拥抱蓝筹。国际方向，特朗普税改频传利好，并在周末正式签署，叠加全球经济稳健复苏，本周外围股票市场普遍上涨，原油、铜、铝等大宗商品涨幅较大。沪深300和中小板分别上涨1.85%和0.37%，创业板指数下跌0.26%。
本周市场情绪继续改善，上涨板块增加，价值蓝筹依然是上涨主力。食品饮料、煤炭、家电、石油石化、建材、金融涨幅居前，煤炭则主要受益于钢铁企业限产的放松预期。而主题和成长特征突出的板块再度下跌，军工、综合、计算机、传媒以及新零售跌幅居前。从主题的角度看，新零售、人工智能等表现较弱，而龙头白马、油气资源类表现较好。
后续市场展望
预计随着年底资金及交易层面扰动结束，市场继续下跌空间有限，短期有望趋于活跃，重点关注结构性机会，价值蓝筹、龙头崛起的市场态势将持续，但短期资金情绪面的改善将推动市场风格多元化，先进制造、环保等将出现较多主题性机会。但更长时间来看，市场区间震荡格局不变，中央经济工作会议继续强调防风险，流动性将维持紧平衡，同时，投资面临下滑压力，经济上行动力不足，企业盈利缺乏全面改善基础，市场仍难看到趋势性行情。
重点关注结构性机会，看好部分领域的产业升级加速突破机会，包括芯片、5G、消费电子、智能制造、医药等先进制造业；关注受益于消费旺季以及通胀传导的消费、农业等；部分增长确定、估值调整充分的价值蓝筹重新具备买入价值；持续看好受益于经济相对平稳、利率居高难下的传统银行和保险。
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