金融体制改革推进坚决,流动性将维持紧平衡状态

来源:国金基金     时间:2017-12-11

上周市场回顾

本周A股继续面临较多压力弱势运行,朝鲜局势紧张,美韩举行史上最大规模军演,特朗普税改关键性突破,但已有预期且效果存疑。债券市场企稳,但仍在强调强化监管。市场自发调整力量减弱,价值蓝筹持续杀跌后逐步企稳,但风险偏好降低依然压制中小创表现。外围市场基本平稳,欧美股市上涨为主,日韩港股继续下跌。大宗商品方面,油价上涨,铜铝平稳。本周沪深300上涨0.13%,中小板、创业板指数则分别下跌1.32%、0.69%。

分板块来看,本周上涨面再度收窄,仅6个板块上涨,价值蓝筹为主的食品饮料、非银金融、电子表现较好,受东北亚局势影响军工活跃,农业、商贸板块上涨。前期表现较好的投资品板块本周大幅下跌,钢铁、煤炭、有色、建材跌幅居前,成长股较为集中的计算机、轻工制造同样表现不佳。主题方面,新零售、5G、养殖表现相对较好。本周市场再度向价值蓝筹回归。

后续市场展望

预计市场整体下跌空间有限,仍将处于区间震荡格局,关注结构性机会,价值蓝筹、龙头崛起的市场态势仍将持续。市场利率短期有望继续企稳,有利于风险偏好改善,但金融体制改革推进坚决,流动性将维持紧平衡状态。本月PMI小幅回升,显示经济增长韧性,但房地产销售持续下行,仍看不到经济上行趋势。偏紧的流动性环境叠加弱稳定的经济基础,市场仍难看到趋势性行情。

重点关注结构性机会,看好部分领域的产业升级加速突破机会,包括芯片、5G等先进制造业;部分增长确定、估值调整充分的价值股重新具备买入价值;关注受益于消费旺季以及通胀向下游传导的消费、农业等;持续看好受益于经济相对平稳、利率居高难下的传统银行和保险。

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 

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