来源：国金基金 时间：2017-09-17
上周市场回顾
8月经济数据打破市场均衡，A股指数由横盘转向下跌。与PMI的良好表现不一致，8月份经济数据超预期下滑，地产投资保持平稳，但其他各项投资及生产数据均下滑，周期品的投资逻辑遭到破坏，并带动市场下跌。美国飓风影响好于预期，朝鲜危机影响可控，以及特朗普税改推进，市场信心回升，美元指数反弹，美国股指创新高，并带动全球权益市场上涨。全周来看，沪深300、中小板分别上涨0.14%、0.53%、，创业板指数下跌0.51%。
分板块来看，市场继续保持分化，但特征并不明显。地产、食品饮料、电力设备、旅游、汽车及家电涨幅居前。煤炭、钢铁跌幅较大，银行、计算机、交运、通信、有色跌幅居前。从主题的角度看，新能源汽车继续强势，且向燃料电池、充电桩等方向延伸。太阳能主题表现活跃。总体上看，消费类行业表现较好，而资源品板块调整明显，但风险偏好仍在，主题投资继续活跃。
后续市场展望
8月份经济数据显示经济走弱由预期走向显性。近期部分大宗商品库存增加，“一刀切”的环保核查得到纠正，投资品的逻辑不再完整，需要重新验证。但环保力度持续强化，从供给端来看，钢铁、有色、化工、煤炭等产品价格仍有支撑，调整空间不大。十九大临近，市场资金面、监管层面将以稳定为主，短期市场将保持一定的活跃度，投资机会将趋于多元化，但总体上仍需保持谨慎，坚持业绩导向。
从业绩和估值的角度优选公司。重点看好增长确定、业绩扎实、估值合理的龙头公司，包括食品饮料、汽车、医药、电子、服装等；看好金融回归传统以及“脱虚向实”下注重传统业务的部分银行和保险；继续关注环保以及限产政策引起的钢铁、电解铝、化工、造纸等涨价预期波动。
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