来源：国金基金 时间：2017-08-06
上周市场回顾
本周市场冲高回落，上证综指达到3300点后持续下滑，截止周五收盘三大股指全线下跌，但结构性行情活跃。新公布的PMI数据下滑，但价格相关指数大幅攀升，环保督查风暴以及冬季限产预期推动钢铁、化工等产品价格大涨，涨价相关股票表现强劲。外围市场中，美股较好，美国经济数据超预期，道指持续创出新高，其他市场则表现平淡。本周沪深300、中小板、创业板指数分别下跌0.38%、1.17%、0.83%。
分板块来看，本周市场继续分化，周期类行业再次占据上风。钢铁板块涨幅遥遥领先，有色、煤炭位居其后。综合、军工、非银、化工、石油石化等行业上涨。总体上看，上涨板块以周期类行业为主，特别是涨价类投资品行业表现突出。而家电、电子、建筑、地产、通信、食品饮料、汽车、服装跌幅居前，其中则以终端需求为主。从主题的角度看，雄安新区、军工表现较好。
后续市场展望
从需求的角度看，经济上行动力趋于减弱，偏紧货币政策对经济的压力将开始显现，房地产销售增速下滑将逐步反应到投资上。但供给侧的力度持续加大，环保政策执行力度以及冬季限产措施超出预期，供给受限驱动相关产品价格上涨、企业盈利改善，政策成为这类行业的主要影响因素。综合来看，市场整体弱势环境并未改变，周期类行业更多的表现为政策驱动的结构性行情。
重点关注结构性机会。继续看好增长确定、业绩扎实、估值合理的龙头公司，包括食品饮料、汽车、医药、电子、传媒等；部分行业景气度面临持续改善，如新能源汽车等；环保以及限产政策执行情况引起的涨价预期，如钢铁、化工、造纸、有色等。
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