来源：国金基金 时间：2017-07-02
上周市场回顾
本周A股市场继续上涨，流动性持续宽松、部分周期品价格再度回升以及MSCI效应共同推动市场走强。最新公布的PMI数据显示经济稳定，甚至较上月有所好转，对周期品构成支撑。受美国部分经济数据低于预期、欧洲央行和英国央行官员对货币政策的鹰派表态影响，海外市场普遍下跌，其中欧洲市场跌幅较大。本周A股一枝独秀，沪深300、中小板、创业板指数分别上涨1.21%、1.8%、0.59%。
分板块来看，本周所有行业均上涨，而涨幅前列的则以周期类为主，部分消费和成长类板块也表现较好。受益于煤价上涨和低估值，煤炭行业本周涨幅居首，建材、 有色、钢铁等周期类行业涨幅居前。旅游、通信、轻工制造和综合同样表现较好。今年以来涨幅居首的家电板块本周明显落后，非银、传媒、服装涨幅相对较小。从主题的角度看，石墨烯、量子通信等高科技主题和新疆区域主题表现较为突出。
后续市场展望
继续对市场整体保持谨慎。6月份以来货币政策压力减轻给市场提供喘息之机，但当前依然稳健的经济形势继续给货币政策和金融体系整顿提供空间，政策方向不变，流动性偏紧以及由此引起的经济下行压力仍将阶段性压制市场表现。并购重组通过的案例增加，证监会“一刀切”的监管力度继续弱化，但严打市场操纵以及增加IPO的监管思路并未变化，加入MSCI的影响也将持续，市场的估值体系重塑仍在进行中。综合来看，经历6月份的反弹之后，市场整体弱势局面并未改变，但业绩和估值相匹配的优质公司将继续获得溢价。
重点关注结构性机会。增长确定、业绩扎实、估值合理的龙头公司将继续获得估值溢价，包括食品饮料、汽车、家电、医药、电子、传媒、家居等；部分行业景气度面临持续改善，如航空、新能源汽车等。
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