来源：国金基金 时间：2017-05-02
上周市场回顾
金融去杠杆及严监管继续压制市场表现，本周A股延续下跌走势，但有触底回升迹象。中央政治局专题研讨金融风险，显示严格金融监管严控金融风险的政策方向，市场预期较为充分，上证综指下跌到3100点附近止跌企稳，创业板表现更为强劲。法国大选温和派占上风以及朝鲜局势缓和，外围市场普遍强势反弹，纳斯达克再创历史新高。受内部监管影响，本周A股表现逊色，沪深300、中小板指数分别下跌0.78%、0.77%，创业板指数上涨0.64%，虽然市场指数逐步企稳，但个股表现仍极不稳定。
分板块来看，仅有5个行业指数上涨，金融成为稳定市场的主要力量。传统的成长类板块趋于活跃，电子、综合和环保上涨，通信、传媒、计算机跌幅较小。前期表现强劲的建筑本周跌幅居首，军工、轻工、地产跌幅较大。随着市场企稳，主题投资开始活跃，京津冀一体化再度走强，环保、次新以及游戏、电子竞技表现较好。总体上看，市场活跃度提升，各类风格均开始表现。
后续市场展望
整体市场看法继续保持谨慎。金融反腐以及清理整顿持续推进是大势所趋，将不断对资金面以及市场构成阶段性影响。短期由于过度压制市场影响企业正常融资等问题，调控力度有减弱可能，加之预期充分，市场存在企稳回升可能，但仍难以成为趋势。从中长期看，实体经济在供给侧改革的推动下产能及库存去化基本完成，随着金融体系逐步清理完毕，市场有望迎来趋势性投资机会。
短期继续重点关注结构性机会。一带一路峰会即将召开，年报季报显示建筑企业订单持续改善，叠加国企改革推进，持续看好相关个股。关注个别行业景气度改善的投资机会，如航空等。近期美股科技巨头股价不断创出新高，而A股部分成长类龙头公司估值已经大幅回落，关注其中存在的投资机会。
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