来源：国金基金 时间：2017-02-12
本周市场回顾
本周市场环境友好，新热点不断出现，市场迎来全面上涨。资金面相对宽松，利率全面下行。经济保持稳健，重卡、工程机械销量继续高增长，新疆17年计划投资增速达到50%。特朗普对中趋于友好，超出普遍预期，美中关系改善有利于中国的国际环境。特朗普宣布准备推出大规模税改计划，大幅降低税负，美国股市再创新高，铜为首的大宗商品价格上涨。但证监会主席周五讲话再度提及打击操纵、增加新股发行，对中小板和创业板形成压力。全周来看，沪深300、中小板、创业板指数分别上涨1.46%、1.68%、1.49%。
分板块看，本周各板块均出现上涨，但结构性分化明显，中游为主的周期品行业表现强劲，而成长类行业相对平淡。建材、建筑、钢铁、煤炭、机械、交运涨幅居前，银行板块涨幅位居末位，医药、传媒、旅游、石油石化、计算机、军工涨幅落后。从主题的角度看，新疆巨量投资推动新疆板块成为本周热点，板块涨幅在10%以上，“一带一路”热点渐起，相关个股表现活跃。
后续市场展望
实体经济保持稳健，但随着地产销量下滑向投资的传导以及汽车销售增速下降，经济增长的稳定存在风险。同时，央行趋于中性的货币政策对流动性的负面影响是趋势性的。经济增速的稳定性即将进入验证期，结合货币政策的转向，市场风险将不断增加，建议继续保持谨慎。
但市场仍存在结构性机会。美国为首的全球经济复苏稳健，持续看好全球定价的资源品，特别是同时受益于主要产油国限产的油气资源领域。中国的全球化在加速推进，持续看好“一带一路”相关主题，从国际化央企到以新疆为代表的区域都存在投资机会。国企改革从中央到地方推进日益深化，市场化的激励机制有利于增进国企活力，值得持续关注。同时，需要关注美国特朗普政府对中国的贸易摩擦风险，关注中国经济的下行压力。
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