来源：国金基金 时间：2017-01-15
本周市场回顾
继上周市场普遍上涨之后，本周在多重压力下全面下跌，高估值的中小板和创业板成为重灾区。新股发行加速，新股上市涨幅明显缩小，市场担心股票扩容过快以及打新资金流出。本周出炉的CPI虽低于预期，但PPI快速回升到5%以上，对通胀的担忧增加。海外市场本周有所分化，但大部分指数上涨，表现依然好于A股。总体上，A股偏弱，沪深300、中小板和创业板指数本周分别下跌0.83%、3%和3.31%。
分板块来看，本周继续结构性分化。金融成为仅有的上涨行业，国改的重点军工板块跌幅较小，钢铁、地产、煤炭、电力成为表现相对稳定的板块。而计算机、通信再度位居跌幅前二，保持16年的弱势，轻工、农业、基础化工、服装、机械、建材跌幅居前。总体上看，周期类行业表现相对较好。从主题的角度看，军工和国企改革依然是市场的热点。
后续市场展望
本周市场下跌显示了对货币政策收紧以及股票供求失衡的担忧。在全球通胀水平抬升以及人民币汇率贬值压力下，货币政策转向中性是大势所趋，将继续成为今年市场的主要压制因素。而股票供求状况需要综合IPO、再融资以及实业资本减持全面分析，目前来看，IPO和实业资本减持成为主要压力，这些压力更多集中在新兴成长和转型类个股中。市场的担忧短期难以解决，市场的弱势格局暂时将维持。
结构上看，美国、欧洲、日本等主要国家经济均在好转，全球经济的持续复苏有利于中国经济的稳定，有利于中国“一带一路”战略的实施。继续看好全球定价的资源品，特别是油气资源领域。国企改革推进日益深化，市场化的激励机制有利于增进国企活力，国企改革持续关注。但人民币贬值压力仍在，货币政策转向中性，对市场整体继续保持谨慎，重点关注结构性机会。
声明：本报告所载内容仅供参考，并不构成任何投资建议。国金基金管理有限公司（以下简称“本公司”）对任何人因使用本报告所包含的信息而引发的一切法律后果概不承担任何责任。本报告所载的意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可做出不同的意见及推测。
本报告的版权归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何人不得对该报告进行复制、汇编或从事其他侵犯本公司版权的行为。