来源：国金基金 时间：2015-09-20
本周市场回顾
受清理配资预期以及国企改革文件落地等因素的影响，本周A股再度震荡下行，上半周跌幅较大，而后半周则逐步稳定，其中创业板大幅波动，市场成交量保持低位。美联储议息声明仍不加息，未对市场形成明显影响。严打市场操纵、对中信证券以及证监会内部的整肃等，显示监管层致力于整顿市场秩序。全周来看，沪深300、中小板和创业板指数分别下跌2.87%、6.75%和3.75%。
分板块来看，本周市场表现相对均衡，金融、石油石化等低估值板块表现较好，而高估值的成长类行业则分化较大。银行板块本周收涨，非银和石油石化等权重板块表现相对稳定，跌幅较小。旅游、食品饮料、建筑、计算机跌幅均相对不大。而钢铁、军工、轻工制造、农业、电力设备和服装等缺乏估值支撑、偏主题的板块则跌幅居前。临近习主席访美，网络安全、大数据主题表现突出，本周上涨。受迪斯尼因素影响，上海区域个股表现活跃。
后续市场展望
市场后续表现有望保持相对稳定。配资清查及政府救市因素逐步明朗，主席访美期间汇率等因素将保持稳定，对美联储加息的担忧短期减弱，这些担忧的减轻有助于市场的短期企稳。关注网络安全、国企改革等近期热门主题。
市场的弱势格局难以改变。内部因素看，经济下行压力依然较大，负利率格局下货币政策空间有限，而财政政策受限于财政收入，力度仍需观察。外部因素看，美联储加息只是推迟，预期依然存在；市场本身情况来看，除个别板块外，大部分行业的估值水平仍处历史正常区间上限，向上空间仍难打开，同时，盈利下调的风险在不断加大。建议继续保持谨慎。
声明：本报告所载内容仅供参考，并不构成任何投资建议。国金基金管理有限公司（以下简称“本公司”）对任何人因使用本报告所包含的信息而引发的一切法律后果概不承担任何责任。本报告所载的意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可做出不同的意见及推测。
本报告的版权归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何人不得对该报告进行复制、汇编或从事其他侵犯本公司版权的行为。