来源：国金通用基金 时间：2015-07-05
本周市场回顾
本周央行降准降息以及汇金增持ETF并未能够止住市场的“股灾”模式，各类配资产品被动平仓不断出现，各类市场参与者的恐慌性抛售愈演愈烈，投资者风险偏好达到冰点，继续不计成本的抛售股票，除周二出现大幅反弹外，其余每个交易日均在上千家个股跌停，各类指数继续处于暴跌中。全周来看，沪深300、中小板、创业板指数分别下跌10.38%、13.3%、10.8%。除创业板跌幅较上周有望减弱外，沪深300和中小板指数跌势进一步加剧。从本轮高点算起，沪深300、中小板和创业板已经累计下跌27.8%、33.2%、35.5%。
分板块来看，在政府救市预期下，银行板块本周总体上涨0.44%，成为唯一上涨的行业，非银行金融和石油石化跌幅相对较小。低估值和消费防御类的特点使得食品饮料、家电板块体现了一点的抗跌性，但跌幅依然在10%以上。其他大部分板块的周跌幅均在20%以上。军工、综合、轻工、有色板块跌幅达到25%以上，下跌最为惨烈。
后续市场展望
目前处于恐慌性下跌叠加杠杆平仓导致的恶性下跌行情中，市场定价功能丧失，政府成为将市场拉出泥潭的唯一希望。周末国务院和证监会出台了一系列的救市政策，包括从券商的净资本中筹集超过1200亿的救市资金、暂停IPO、央行向证金公司提供流动性支持等，政府救市力度的加大有助于遏制市场的恶性下跌、恢复市场正常秩序。预计市场的下跌过程接近尾声，短期有望迎来报复性反弹，大盘蓝筹将成为主要受益品种，但随后市场仍需要一段时间的震荡消化。
从趋势上来看，市场总体向上趋势没有改变，支撑市场的各项因素依然存在。经济仍较虚弱，政策力度仍将持续加大，流动性宽松的格局不会改变。通过支持转型和创新促进经济结构升级是政策的既定方向，政府将继续鼓励企业通过融资和兼并重组增强竞争力。同时，国企改革从中央到地方均在进一步推进。
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