来源：国金通用基金 时间：2015-06-28
本周市场回顾
本周市场走势必将载入中国证券史册，杠杆驱动下表现出强大的上行动力的的市场也展示出了巨大的杀伤力。继上周大跌之后，本周前两个交易日市场企稳回升，但周四、五再度暴跌，大量杠杆资金被迫平仓，杠杆资金集中的中小市值股票率先大幅杀跌，并逐步蔓延到大市值股票，周五甚至出现大多数股票跌停的惨状。全周来看，沪深300、中小板、创业板指数分别下跌6.49%、9.42%、11.89%。基金大量赎回以及杠杆资金被迫平仓成为本周市场暴跌的重要原因。
分板块来看，本周仅低估值的银行和军演日期确定影响下的军工跌幅低于10%。其他板块跌幅均较大。前期的明显板块计算机、服装、传媒、通信、轻工位居跌幅榜前列，幅度均在20%上下。细分行业来看，油气服务、白酒表现较为稳定。分主题来看，国企改革表现略好，跌幅较小。
后续市场展望
过高的杠杆导致市场在下跌中易于发生恶性循环，“多米诺骨牌效应”下，甚至有引发金融危机的可能。周末央行出现降息和降准的组合拳，有利于稳定市场信心，政策驱动下市场短期有企稳反弹的可能。但本轮快速下跌引发的去杠杆行为将持续，市场近期将进入持续盘整阶段，而前期杠杆比较集中的主题、概念和成长类个股有望继续面临压力，相对看好受到业绩驱动的航空、白酒等板块。
从趋势上来看，市场总体向上趋势改变，支撑市场的各项因素依然存在。经济仍较虚弱，政策力度仍将持续加大，周末央行出台的政策有望减轻市场对流动性转向的担忧。政府支持转型和创新的政策方向并未改变，仍在鼓励企业通过融资和兼并重组增强竞争力。同时，国企改革从中央到地方均在进一步推进。
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