来源：国金通用基金 时间：2014-09-01
本周市场总结：
经历连续三周的震荡整理后，本周市场胶着状态被打破，主板市场下跌，带动中小板和创业板指数同步下行，市场成交量大幅减少。经济弱势下行，货币政策力度低于预期，新股集中发行导致市场资金紧张，利率跳升。多重不利因素共同作用，除石油石化及军工在政策刺激下小幅上涨外，本周市场普遍下跌。
全周来看，沪深300指数下跌1.14%，中小板指数下跌1.04%，创业板指数下跌2.55%。
分板块来看，本周无明显的风格分化。中石化引进民间资本举措出台以及海油相关个股业绩大增，石油石化板块涨幅第一。航空发动机专项取得进展，军工板块表现较好。其他各板块均普遍下跌，其中公用事业、消费表现出防御特征，跌幅较小。成长板块中的传媒、通信以及周期行业中的有色、煤炭、地产、建筑跌幅居前。从细分主题看，苹果IPHONE6相关电子个股以及智慧城市相关的信息技术个股表现较好，而在线教育、互联网金融等板块则跌幅较大。
后续市场展望：
三季度在地产投资等影响下，经济下行压力较大，银行惜贷以及微观投资品数据均在显示这一问题。政策成为支撑市场的主要因素。目前来看，政策集中在制度性变革中，这些措施功在长远。短期刺激仍仅限于各地取消限购，资金成本居高不下，货币政策力度仍较微弱。政策预期的不断落空将成为短期市场主要压力。
而结构性改革相关的主题性机会仍会保持活跃，但力度将趋于衰减。改革和转型的着力点—国企改革、土地改革、新能源、信息技术等领域相关个股将保持活跃。而我国军事体制变革步伐的加快将持续推动国防军工板块的表现。
中长来看，资源约束推动经济潜在增长率下行，但各项体制改革催生经济增长动能，两者之间的博弈将持续存在，市场整体仍将处于弱势震荡格局中，投资机会将主要存在于体制改革和经济结构升级中。
声明：本报告所载内容仅供参考，并不构成任何投资建议。国金通用基金管理有限公司（以下简称“本公司”）对任何人因使用本报告所包含的信息而引发的一切法律后果概不承担任何责任。本报告所载的意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可做出不同的意见及推测。
本报告的版权归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何人不得对该报告进行复制、汇编或从事其他侵犯本公司版权的行为。