来源：国金通用基金 时间：2014-08-18
本周市场总结：
本周市场再度陷入胶着状态。经济数据严重低于预期，新增信贷大幅减少，投资、消费、工业生产数据全面下滑，显示政策放松预期下的经济复苏并未实现。但同时，政策放松预期再起，政府出台降低社会融资成本的十条措施。乌克兰局势缓解，欧美股市普遍反弹，外围环境好转。总体上，本周市场表现相对强势，各种风格指数均有上涨。
全周来看，沪深300指数上涨1.27%，中小板指数上涨2.25%，创业板指数上涨1.09%。
分板块来看，本周市场表现相对均衡，成长、主题和周期均有所表现，相对而言，主题表现更好。显示在市场再度陷入胶着状态时，市场风格再度转换。受经济景气影响更为明显的银行、有色、钢铁表现落后，但同样具有较强周期性的汽车、化工、非银行金融、建材表现较好。受涨价影响，农业板块涨幅第一，而主题和成长较为集中的电子、轻工、旅游、电力设备、计算机、通信板块均表现良好。以医药、食品饮料为主的消费类行业则表现一般。
后续市场展望：
三季度处于政策和房地产市场角力的关键时期。7月份的宏观数据和水泥、钢铁、煤炭等投资品的价格走势相吻合，显示经济复苏基础较弱，政府稳增长的动力依然较强。除一线城市外，各级地方政府均在放松地产调控政策，刺激房地产需求。政策预期将成为支撑市场表现的关键因素，而预期的变化将导致市场波动加大。
短期来看，地产支持力度在不断加大，降低社会融资成本的举措在不断推出，政策预期将继续支撑周期类板块的表现，市场整体趋势保持向上，但波动将加大。继续看好以金融、地产为首的低估值周期类板块，政策结构性改革的着力点—新能源、信息技术、铁路、区域规划、国企改革等领域相关个股将继续保持强势。
中长来看，资源约束推动经济潜在增长率下行，但各项体制改革催生经济增长动能，两者之间的博弈将持续存在，市场整体仍将处于弱势震荡格局中，投资机会将主要存在于改革和经济结构升级中。
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