来源：国金通用基金 时间：2014-07-28
本周市场总结：
经过了两个多月的底部震荡之后，本周沪深300指数再度大幅上涨，而在资金存量博弈的情况下，以创业板为主的主题和成长类个股遭受重创。政策的连续放松以及7月份PMI数据的超预期上升成为市场表现的诱因，H股持续大涨以及沪港通渐行渐近提供了良好的外部环境。同时，由于货币当局调控以及6月份发行经验，本周新股发行对资金面影响较小。
全周来看，沪深300指数上涨4.45%，创业板指数下跌1.54%，中小板指数上涨0.94%。创业板连续三周下跌。
从结构上看，周期类行业成为本周大赢家，而主题和成长则遭受重创。煤炭、有色、非银金融涨幅明显领先，银行、地产、汽车、家电、钢铁涨幅居前。而主题和成长较为集中的轻工制造、餐饮旅游、传媒、电子、通信、计算机、医药板块均出现下跌，军工板块也表现不佳。从主题的角度看，延续上周走势，新能源汽车继续表现良好，而智能穿戴、在线教育、食品安全、安防、移动支付、在线旅游等新兴主题均跌幅较大。
后续市场展望：
三季度处于政策和地产角力的关键时期。虽然持续的政策定点放松推动经济总体企稳，但在地产行业调整的压力下，这种稳定局面并不稳固。地产行业正进入量价齐跌局面，钢铁、水泥等投资品价格继续下滑。地产行业自身调整压力在进一步加大，在稳增长的动力下，政策放松的力度将持续加大。三季度将可能成为这种博弈的转折点，经济有望迎来实质性企稳，并推动周期类行业出现13年后最大幅度的上涨。
短期来看，政策和地产的博弈仍在继续，周期类板块的表现将存在反复，但整体趋势保持向上。而政策的着力点—新能源汽车、铁路、新能源产业、区域规划等领域相关个股将有望继续保持强势，国企改革之风再度吹起，相关个股将继续活跃。
中期来看，地产以及改革的风险尚未释放完毕，市场整体仍处于09年以来的下跌通道中，弱势震荡的格局并未改变。
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