来源：国金通用基金 时间：2014-06-09
本周市场总结：
本周A股市场继续结构性分化，但较上周趋弱。超预期的PMI数据以及货币政策进一步宽松未能激发市场信心，权重周期股颓势不改，主板市场稳定两周之后，本周开始走弱。板块轮动加快，热点扩散，创业板市场保持上涨态势。市场成交量全面萎缩，创业板也不例外，市场心态更趋谨慎。全周来看，沪深300指数下跌1.01%，创业板指数上涨2.45%，中小板指数上涨0.01%。
板块表现延续前两周态势，成长和主题表现最为突出。多家公司并购重组获批，刺激传媒板块表现，本周涨幅遥遥领先。受政策预期刺激，能源机械、环保板块涨幅居前。信息安全相关个股继续保持活跃，但上涨动力趋弱，股价波动明显加大。从主题的角度看，油气改革、在线教育、互联网金融以及环保本周表现优异。电子、医药、军工、石油石化、家电、汽车等板块表现稳定。
周期类行业表现普遍较弱。地产板块跌幅居首，并带动交运、建筑、金融、煤炭、钢铁、建材等周期类行业普遍下跌。乳业板块大跌，带动食品饮料本周跌幅较大。
后续市场展望：
央行货币政策继续转向宽松，公开市场净投放以及定向投放货币推动市场利率继续下行。但货币政策对经济的影响存在时滞，房地产下行预期加强，经济前景仍不乐观。近期水泥、钢铁等周期品价格普遍下跌，周期类行业仍不乐观。
同时，近期表现活跃的成长类个股估值依然较高，上涨空间难以打开。如果经济未能实现好转，收入下滑将对二季度业绩形成压力。证监会对新股发行的节奏和数量进行约束，有利于缓解市场压力，但后续存量发行压力依然巨大。成长类板块和个股的上涨持续性不足。
近期市场的上涨只是对政府政策“微刺激”以及证监会政策“维稳”的反应，但这些政策并不足以改变经济景气下行、企业业绩增速下滑以及成长类个股高估值的现状。继续对A股市场的近期表现持谨慎态度，弱势调整的格局仍将继续。
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