来源：国金通用基金 时间：2014-06-03
本周市场总结：
本周A股市场继续处于胶着状态，上证指数在2040点附近窄幅震荡，中小板和创业板继续保持上涨态势，但涨幅较上周趋缓。创业板人气回升，板块成交量增加，但主板和中小板成交依然低迷。市场的进一步上涨需要新的刺激因素。全周来看，沪深300指数上涨0.37%，创业板指数上涨1.71%，中小板指数上涨1.46%。
板块表现延续上周态势，成长和主题依然表现最为突出。信息安全依然是市场关注的重点，工信部鼓励民营企业进入军工科研生产领域，进一步点燃市场热情。本周计算机板块继续领涨，通信、军工、电子等板块表现出色。医疗服务是国务院2014年医改的重点，相关个股表现突出。概念类板块有所退潮，但第二次新疆工作座淡会本周召开，催生新疆板块行情。
对经济增长前景的怀疑继续压制传统周期类板块表现，煤炭、电力、交运、银行板块本周继续下跌，地产、机械、化工、非银行金融板块基本持平。
后续市场展望：
周末公布的PMI数据各项指标全面向好，显示经济企稳回升。同时，国务院会议扩大定向降准的适用范围，微刺激继续发力。在这些因素的影响下，市场存在进一步上涨的可能，但这种上涨仍缺乏持续性。
近期的一系列微观数据反映经济形势并未好转，水泥价格持续下跌，发电量增速持续下行，钢铁产量增速持续回落。各方面数据存在矛盾，经济弱势格局是否好转仍需进一步观察。而房地产等领域积累的风险并未得到消化，房地产调整的压力将继续压制整体经济的表现。
同时，成长类个股的高估值并未得到消化，估值水平依然较高。如果经济未能实现好转，二季度的业绩压力将进一步加大。证监会对新股发行的节奏进行了约束，但存量压力依然巨大。成长类板块和个股的上涨持续性不足。
基于以上两点，继续对A股市场的未来表现持谨慎态度，弱势调整的格局并未改变。当然，政府政策的“微刺激”以及证监会的政策“维稳”将不断给市场提供短期反弹动力，但经济面临的调整压力并未缓解，这种反弹难以持续。
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