来源：中国证券报 时间：2013-09-28
目前有很多股民都开始涉足海外投资，即便是没有渠道的股民，也可选择场内的港股ETF或美股ETF进行投资。不过需要注意的是，海外投资切记要摆脱熊市思维，切忌浪费了低位买入的珍贵筹码，稍微赚一点就跑掉。
美股现如今可谓是“牛市进行时”中，即便前不久道琼斯指数创造有史以来的百年新高，但股神巴菲特仍然喊出“good value”（值得买）的口号。巴菲特表示，“如果你问我股票是否比其他投资更具价值，我的回答是肯定的。我们现在正在投资股票，并不是希望股价上涨，而是因为我们认为买在了一个合理的价位。”
据相关资料显示，巴菲特在发表上述观点时，道指的最新市盈率仅为13.8倍。相比1999年道指出现的26.8倍最高估值，还是在“半山腰”上而已。客观来说，美联储QE即将退出的消息确实造成美股的剧烈震荡，但此时不妨回想已故的伟大投资者约翰•邓普顿爵士的如下名言：“牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在亢奋中死去。”那么，今天的美股正处于哪个阶段呢？实际上，美股正处于从怀疑到乐观的转变之中，也就意味着美股正处于牛市的半途之中，距离牛市结束很可能还有很长的一段时间。因此，如果选择投资美股，尤其是投资美股ETF，那么最好的思路就是持有不动，期待股指迭创新高，而不是熊市思维，拿不住筹码。
对港股而言，其状态可以用“半牛半熊”来形容。由于港股既受A股影响，又受海外股市影响，所以经常上演“半牛半熊”的震荡市。比如去年下半年国际热钱的集中流入，便造就港股一波凌厉的小牛行情。然而今年年初港股又受到A股影响，所以近期又出现剧烈震荡的行情走势。而如果持有的是港股ETF，面对如此的“半牛半熊”行情，最好的方式就是偶尔进行部分仓位的“追跌杀涨”。这样一来，便可在相对高位卖出一部分兑现收益，相对低位买一点摊薄成本。从而锁定投资收益，抵御“坐电梯”行情。但在操作时，且不可全仓出入，以免踏空或套牢。
至于批量兑现收益的时机，则可考虑股神巴菲特的建议。据报道，巴菲特对美联储何时加息表示出极大兴趣。在采访中，他声称接近零的利率助推了股价的上涨以及全球资本市场的欣欣向荣，目前全球资本市场的繁荣面已经到了“一触即发”的关键位置，他正在努力找寻央行加息的信号。巴菲特认为，更高的利率对市场的影响显而易见，因为利率的提高对股市的打击效果非常明显，其他种类的投资同样会受利率提高的负面影响。因此，美联储加息之时，或许就是批量兑现收益之时。
对于海外个股，由于投资的并非是ETF指数基金，所以投资操作时就需要具体情况具体分析。即便是在牛市里，也可能逆着行情跌跌不休。因此，绝对不可以参考大市的走势进行个股操作。此外，很多QDII基金经理在投资时都喜欢选择中资股或中概股作为标的，认为这样更容易了解公司的内在价值。但是对于个人投资者来说，这样的做法却没有对冲A股风险的效果，因此并不可取。如果条件允许，投资海外个股还是应该尽量回避中资股和中概股，这样才能更好地完成对冲投资。
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