一季度市场环境有以下特征：一月中下旬以来主要市场风格波动显著增大，2月初达到峰值，3月相较2月的极端情况波动有所降低，但依然高于长期均值水平。具体看市值类因子、贝塔值和动量波动大，区间切换较为剧烈；成长和分析师预期等因子延续性相对较好。一季度市场活跃度提升明显，市场波动高于近三年平均水平。行业涨跌方面，大部分行业（中信一级）在报告期内录得下跌收益，其中石油石化、家电和银行等行业涨幅相对较高，最大涨幅超过12%；综合、医药和电子等行业区间跌幅较大，最大跌幅超过-15%。国金智享量化选股混合型证券投资基金建仓和运作的区间正值市场风格从发展极致到消散、波动大且频繁切换的过程，此类市场环境对收益积累相对不利，但从其运作区间看，超额的波动和回撤等风险指标相对稳健。二月回撤后，本基金的业绩表现随着市场环境改善逐步恢复。