报告期内，国内经历了新冠疫情的超预期散发，深圳、上海和北京三个一线城市都轮番经受了疫情爆发和强力管控，对经济造成了多方面的拖累。从5月底以来，新冠疫情有了明显的好转，新冠阳性患者数量在快速下降，而各地的封控措施也陆续降级，从正常上班，到恢复通行，到餐饮的堂食等，人们生产生活正常化之后，经济增长也同步在恢复正常水平，经济基本面有了明显的回暖。
资金面的表现方面，由于经济走势偏弱，央行需要维持货币的宽松来提振经济，呵护地方债和国债的发行。二季度以来，资金利率持续大幅低于政策利率水平，但5月份资金触及阶段性低价至1.3%后，开始触底震荡回升，6月份的资金价格较5月份上了个小台阶，而且月底跨季资金的日内价格飙升至超预期的18%位置，且央行在季度末的缩量投放也增大了市场对资金面波动的隐忧。
报告期内，债市整体呈弱势窄幅震荡，4月中上旬，由于降准不及预期叠加美联储加息预期压制，国内市场收益率小幅上行；4月下旬至5月底，随着疫情影响的冲击扩大，经济基本面走弱，资金超预期宽松，叠加“资产荒”蔓延，债市收益率震荡下行，10年期利率债收益率下行15个基点左右；5月底至6月份，新冠疫情出现明显好转，国内经济触底回升，市场风险偏好回升，资金难以进一步宽松，债市收益率低位小幅震荡上行。
在经济“V”型走势和收益率窄幅震荡的环境下，组合在确保组合资产的流动性和安全性的基础上，精选个券和时点投资操作，稳健提升组合的收益水平。