报告期内债市收益率呈现前两月高位震荡盘整,最后一个月趋势下行的走势特征。从季度层面看，各期限收益率均大幅下行，中长端下行幅度大于短端，曲线趋于平坦化，从点位看，超长债收益率已创年内新低，5-10年利率债收益率几乎持平于2023年8月年内低点，短端距离年内低点尚有一定距离。具体来看，10月政府债发行提速,再叠加美债收益率攀升、人民币贬值导致资金面持续紧张，10年国债活跃券最高触及2.74%，创下半年最高点。11月公布的经济数据偏弱，对债市形成利好支撑，而决策层再提“防止资金空转”加剧了市场对资金面的悲观预期，10年国债围绕2.65%-2.70%区间波动。12月重磅会议落幕，未释放超预期的刺激政策，10年国债进入下行趋势。12月下旬，财政资金回流至银行体系，跨年资金无忧，国有大行大幅下调存款利率带动降息预期升温，10年国债继续下行至2.55%，接近8月低点，短端也得到修复。
报告期内本基金积极把握债市收益率调整的窗口期，在银行间市场和交易所市场对期限匹配的利率债品种进行了积极配置。