一季度回顾：2024年年初A股快速下跌，伴随着资本市场重视度提升、投资预期改善，市场于二月初全面反弹，大盘风格占优。一季度国内经济结构性修复，3月制造业PMI连续回升至荣枯线以上，对修复企业资产负债表也起到了提振作用。央行一季度货币政策例会表示“精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节”，货币政策仍有空间。房地产仍处于去库存阶段，两会对房地产政策的优化和落实有助于经济延续修复态势，国内经济修复态势明显。海外方面，美国通胀和就业数据表明美国经济仍存有韧性，市场年初预期6月-7月美联储降息，目前有部分声音预测全年不会降息，因此降息预期的反复变化对资本市场形成了一定的不确定性扰动，未来仍是左右资本市场和产业链景气环节的主要变量之一。国金鑫意医药消费混合型发起式证券投资基金一季度保持了高仓位，反弹过程中开展了消费为主、医药为辅的配置格局，消费方面，全国糖酒会开幕期间，各方对春节消费数据和节后消费变化进行了较为客观的总结，资本市场也反馈出消费在一季度修复超预期的积极变化。消费板块的配置思路会持续根据微观变化和宏观走向灵活配置；医药方面，以海外生物安全法案为主的诸多消极因素影响，市场对医药领域有一定担忧，医药板块整体一季度的表现并不出彩，对本基金也形成了一定的负反馈。目前医药板块因基本面变化仍处于出清的过程中，投资拐点也要进一步跟踪。
中央经济工作会议将“扩大国内需求”纳入年度重点工作，明确“要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环”，为医药消费板块提供政策保障。政府工作十大任务中，将“加快发展新质生产力”排在第一位，后续关注“新质生产力”等方面的政策。医药消费相关板块在出海领域切入较少，本基金仍会深度关注出海相关的投资机会。