国金国鑫灵活配置混合型发起式证券投资基金2020年第3季度报告

  20203季度,全球股票市场在经历2季度反弹后,都表现出强势态势,MSCI全球股票指数当季度涨幅在7%。美国市场方面,标普500和道琼斯工业指数纷纷在3季度见到历史新高。中国A股方面,沪深300当季度涨幅为10.17%。我们认为,全球股票市场出现超预期的表现核心原因还是两个:(1)全球疫情虽然在反复,但是基本得到有效控制,经济活动有序恢复;(2)为了应对经济风险,美国引领全球进入量化宽松,进一步压低全球利率。由于以上两点,全球股票市场3季度开始进入估值提升时期。从基本面观察,全球经济3季度都处于一个缓慢恢复期,但是以新能源汽车、互联网等为代表的新经济数据不断超预期,不断吸引资金追捧,比如3季度美股特斯拉的涨幅就达到94%。在这样的情绪下,国内市场的新能源车、疫苗、消费电子等行业的表现在3季度也领先于指数。