二季度债市呈现震荡偏强的走势。收益率曲线方面，中短端下行幅度大于长端、超长端，曲线由平转陡峭。从中债总全价指数走势看，利率走势大致分为三个阶段：第一个阶段是4月初至4月下旬，配置力量较强、资金面宽松再叠加公布的一季度经济数据弱于预期，债市收益率下行。第二阶段是4月下旬至5月中旬，债市面临一些利空因素扰动，一是央行通过多渠道发声提示长债的利率风险；二是5月中旬新一轮稳地产政策陆续推出，其中包括一线城市限购政策放松；三是超长期特别国债发行计划从预期到落地。在此期间债市收益率先快速上行，并创今年上半年最大上行幅度后转为震荡。第三阶段是5月下旬至6月末，期间公布的4-5月经济基本面数据低于预期，政策层表态经济需要“固本培元”，更注重推动高质量发展，再叠加上证指数下破3000点关键点位，风险偏好下行，债市收益率突破震荡区间转为下行，利率债的中短端及超长端表现较强。
报告期，适应债市的走势，本基金采取了相对稳健的投资策略，主要持仓为中等期限的金融债和高资质信用债。
展望三季度，政策环境在短期内或对利率债长债及超长债下行空间形成制约，新的资金利率走廊形成也约束了利率债短端的下行空间，需要引起高度重视。债市走势根本上取决于经济基本面，在实体有效需求不足、市场风险偏好降低、配置力量增强的背景下，债市或仍将处于相对有利的环境。我们认为，收益率曲线中端相对性价比较高，逢调整期或可关注配置机会，宜关注反向博弈，中性杠杆策略或更优。信用债策略方面，配置需求仍强而供给不足，信用债市场仍然是资产荒格局，中短期限的普通信用债或仍有较强表现。
基于以上分析，本基金在三季度的债券投资将继续采取相对稳健的策略，并视债市走势进行灵活操作。