二季度国内经济内生性的修复动能减弱，虽然在去年同期低基数下有较好的同比表现，但从环比来看经济下行的压力在加大，需求不足、信心不足是当前经济面临的主要问题。分项来看，投资方面，在一季度房地产积压需求集中释放后，二季度需求迅速转弱，地产投资在当前以及未来一段时间内仍然将在底部徘徊，而制造业投资方面，由于海外需求端的下滑以及国内需求端的恢复不及预期，处于供大于求的局面，企业利润承压，投资动力不足，基建投资保持相对平稳；消费整体表现尚可，但内部存在分化，前期受疫情压制的服务类消费继续表现亮眼，但房地产链条相关的家具、建材等则表现一般；出口受限于海外经济的回落，继续呈现下行趋势。债市表现来看，由于经济动能趋缓，二季度债市整体表现较好，收益率整体呈现下行趋势，十年期国债收益率从2.86%下行至2.64%，一年期国股存单收益率从2.62%下行至2.31%。
报告期内，本基金依旧保持稳健的操作风格，始终把流动性风险放在第一位，同时根据央行货币政策和市场资金面的变化，灵活调整债券仓位和久期，为持有人创造了与风险相匹配的收益。