来源：新浪财经-自媒体综合 2019年03月06日 作者：杨雨龙
亲爱的基金持有人：
您好！我是国金量化多策略的基金经理杨雨龙。
A股经历了去年的下跌之后，在今年一季度终于迎来了爆发。今年以来截至2019年2月27日，上证指数涨幅达到18.44%，沪深两市连续两天成交突破万亿元，而两市上一次成交额破万亿元的时间是在2015年11月27日。
今年以来，中美贸易战日渐趋缓，监管政策逐步转暖，科创板即将推出，外加北上资金加速入场，国内悲观情绪有所缓和。市场普遍预期实体经济和企业盈利将在年中或三季度企稳，基本面预期开始为市场注入信心。
总体来看，我们判断宏观组合条件从去年八月以来的“宽货币稳信用”象限进入了“宽货币宽信用”象限，在此组合条件下，股票市场盈利机会增多，从投资角度来看，现在是不错的布局良机。
我们认为今年权益市场的机会将明显大于风险，有较好的投资配置价值，但在市场开始转暖，有潜在机会的时候，保持中低仓位可能并非明智之举。因此，国金量化多策略虽然是一支混合型基金，但是在市场环境不出现强烈调整信号的情况下，预计暂会保持一个相对较高的仓位运行。
当然，因为近期市场上涨较快，且已经有不小的幅度，未来市场大概率保持箱体震荡的特征，所以短期内在操作上我们也不会很激进。我们将立足基本面，把握市场活跃起来的结构性机会，优化组合结构，控制投机性交易。
在此，我还希望与各位投资人分享我的个人背景与投资模型，以便您在未来的投资决策中做出理性选择。我在硕士阶段攻读的是“金融数学”专业，加之曾经担任股票交易员的工作经历，才能开发出目前更为贴近市场的量化模型。我自己比较擅长比较成熟的量化多因子模型，通常会选择从三个维度选股——成长维度、价值维度、情绪维度。从成长维度看，用量化的方法、客观的数据指标，寻找真正有成长性的公司；从价值维度看，关注个股的适应性估值，同一行业股票的估值通常趋向一致，个股的估值相对其所属行业标准估值的折让程度，反映该股在价值维度的吸引力；从市场情绪维度看，选择强势行业稳健个股，在一波行情中，热点板块的领涨会持续相当长一段时间。
震荡上行的行情下，有利于量化投资发挥准确性、系统性优势以获取收益，并且多因子策略模型以选股见长，运用到量化多策略未来的投资中相信会有良好表现。
国金基金是行业内率先采用“量化运营平台＋多投资部门”模式的基金公司之一，致力于打造业内的“量化投资航母”。
感谢持有人的信任！您申购的每一分钱，都是对我的信任，我们将一如既往的勤勉尽责，以期为大家争取回报。
杨雨龙
2019年3月6日
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